監(jiān)管周期當(dāng)中，騰訊公布了2021年第三季度財(cái)報(bào)，給出了一份低調(diào)且極具看點(diǎn)的營收數(shù)據(jù)。騰訊罕見地采用了非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，以強(qiáng)調(diào)利潤率下降；首次把游戲業(yè)務(wù)分為本土市場和國際市場，將焦點(diǎn)從“未成年人”轉(zhuǎn)移到海外；在解釋廣告收入放緩的同時(shí)，暗示微信和小程序“更香了”。

而在財(cái)報(bào)發(fā)出的前幾日，騰訊推出員工“退休福利”，并在幾天后宣布全面升級員工“職業(yè)里程碑”關(guān)懷方案。簡單說，就是給不同階段的員工謀福利，為退休員工添加保障，帶頭“反職場內(nèi)卷”。而財(cái)報(bào)發(fā)出后，#騰訊員工人均月薪8萬#順利引發(fā)關(guān)注。

似乎，一切信號都在指向一個(gè)觀點(diǎn)，這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭“不愛賺錢”了。

01｜兩大業(yè)務(wù)帶來盈利放緩

騰訊第三季度總收入1424億元，同比增長13%；經(jīng)營盈利為人民幣408億元，同比增長7%；經(jīng)營利潤率由去年同期的30%下降至29%；期內(nèi)盈利為人民幣325億元，同比減少2%，凈利潤率由去年同期的27%下降至23%。

表現(xiàn)出盈利放緩的主要是兩塊業(yè)務(wù)，分別是游戲和廣告。

游戲業(yè)務(wù)營收449億元，在總營收中占比為31.5%，仍然是騰訊第一大營收來源。只是，本土市場游戲收入同比增長僅為5%，游戲業(yè)務(wù)整體增速跌到了8.5%。

毫無疑問，游戲業(yè)務(wù)受到了監(jiān)管影響。截至2021年9月，騰訊的未成年人游戲時(shí)長降至0.7%，流水占比下降至1.1%。

不過，國際市場的數(shù)據(jù)凸顯出來，騰訊在國際市場游戲收入同比增長20%。這也是騰訊首次把游戲業(yè)務(wù)的分類從手游和端游，改為本土市場和國際市場的原因。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，國際游戲市場在騰訊游戲總收入中的占比順利超過25%。

風(fēng)口浪尖上的互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)與游戲業(yè)務(wù)的變化相似。第三季度，騰訊廣告收入225億元，同比僅增長5%。

去年開始，來自在線教育行業(yè)的持續(xù)高投入，使騰訊廣告收入的增速一直在20%以上。隨著在線教育退潮，以騰訊新聞app為代表的媒體廣告收入下滑，表現(xiàn)在第三季度，媒體廣告收入同比下降4%，僅有35億元。

不過，三季度屬于廣告旺季，雖然教育、游戲和金融廣告銳減，但來自必需消費(fèi)品及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等品類的廣告主需求穩(wěn)健，以及合并易車的廣告收入貢獻(xiàn)，仍推動(dòng)了騰訊廣告收入的增長。

其中，微信小程序及微信公眾號的廣告收入成為主要的動(dòng)力，推動(dòng)騰訊社交及其他廣告收入沖到190億元，同比增長7%。

財(cái)報(bào)顯示，微信活躍小程序的數(shù)量同比增長已超40%。隨著企業(yè)微信的通信功能與微信小程序不斷被打通，在彈窗廣告、開屏廣告等被整治的趨勢下，微信及微信小程序作為騰訊的自留地，商業(yè)價(jià)值可能會(huì)被無限放大。

02｜不是“不愛賺錢”了，是“愛上了花錢”

所以，騰訊看起來還是那臺“賺錢機(jī)器”，不過這個(gè)標(biāo)簽騰訊暫時(shí)不想要了。或者說，貼著這樣的標(biāo)簽，騰訊正在承受它所帶來的重量。第三季度利潤率下滑，主要原因是支出的擴(kuò)大。

支出增幅最大的來自一般及行政開支，其中主要項(xiàng)目是研發(fā)和薪酬的支出。

第三季度，騰訊單季度增加1.3萬人，總員工數(shù)突破了10萬，總酬金成本為259.63億元。平均數(shù)據(jù)顯示，騰訊人均薪酬成本每月已達(dá)到8.06萬元。在“互聯(lián)網(wǎng)職場內(nèi)卷”的大環(huán)境下，騰訊用數(shù)據(jù)做出了回應(yīng)。

騰訊研發(fā)開支創(chuàng)下今年單季度新高，總支出137.3億元，同比增長38.6%。雖然騰訊沒有公布研發(fā)的具體支出，但我們注意到，騰訊在11月3日宣布了三款自研芯片，分別是AI推理芯片“紫霄”、視頻轉(zhuǎn)碼芯片“滄海”和智能網(wǎng)卡芯片“玄靈”。此外，騰訊還正式公布云原生操作系統(tǒng)“遨馳”。

自此，國內(nèi)云服務(wù)三強(qiáng)，阿里、華為、騰訊都用上了自研芯片。

加強(qiáng)自研芯片，加深在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的服務(wù)能力，軟硬件結(jié)合已經(jīng)是技術(shù)發(fā)展的必由之路。強(qiáng)調(diào)虛擬與現(xiàn)實(shí)結(jié)合的元宇宙，也不出意外地成為外界對騰訊的好奇之處。

在財(cái)報(bào)公布后的電話會(huì)議上，騰訊CEO馬化騰回應(yīng)關(guān)于“元宇宙”的提問，他表示，“將虛擬的世界變得更加真實(shí)，以及讓真實(shí)的世界更加富有虛擬的體驗(yàn)，這是一種融合的方向，也是騰訊一個(gè)大的方向。”