萌寵經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展下，中寵股份(002891.SZ)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收連續(xù)三年高速增長(zhǎng)。

近日，A股寵物食品公司中寵股份發(fā)布年報(bào)。2019年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.16億元，同比增長(zhǎng)21.52%;凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)7900.78萬元，同比增長(zhǎng)39.97%。

近年來，隨著人們生活水平的提升，寵物消費(fèi)迅速興起，并在國(guó)內(nèi)形成千億消費(fèi)規(guī)模的市場(chǎng)。其中，寵物食品作為剛需，在寵物消費(fèi)中占比最大。同期，寵物食品消費(fèi)在整個(gè)寵物消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比達(dá)61.4%，同比增長(zhǎng)9.2%。

從資本市場(chǎng)來看，目前A股擁有兩家寵物食品公司，分別是中寵股份和佩蒂股份(300673.SZ)。但兩家公司收入的大部分來自境外，即便營(yíng)收體量較大的中寵股份，2019年在境內(nèi)的營(yíng)收僅為3.44億元。這意味著，寵物消費(fèi)雖然在國(guó)內(nèi)坐擁千億市場(chǎng)，但對(duì)國(guó)內(nèi)自主品牌而言，行業(yè)發(fā)展并不集中。因此，許多公司也將業(yè)務(wù)拓展的方向瞄準(zhǔn)寵物消費(fèi)風(fēng)口，其中便包括休閑零食龍頭三只松鼠(300783.SZ)。

凈利潤(rùn)7900萬同比增近四成

4月8日，寵物食品出口龍頭中寵股份發(fā)布年報(bào)。2019年，中寵股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.16億元，同比增長(zhǎng)21.52%;凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)7900.78萬元，同比增長(zhǎng)39.97%。同時(shí)，受益于銷售收入的增長(zhǎng)，中寵股份經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)9686.51萬元，同比增長(zhǎng)256.60%。

中寵股份是一家國(guó)際品牌寵物食品的代工廠商。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品涵蓋干糧、濕糧、肉干零食、潔齒骨、餅干、貓砂等品類。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，中寵股份2019年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，得益于旗下多個(gè)寵物產(chǎn)品的營(yíng)收增長(zhǎng)。據(jù)了解，中寵股份旗下的寵物食品及用品業(yè)務(wù)被細(xì)分為寵物零食、寵物罐頭、寵物主糧和寵物用品四個(gè)板塊，2019年，四個(gè)板塊分別為公司帶來營(yíng)收13.94億元、2.32億元、6270.66萬元和2405.58萬元，同比分別增長(zhǎng)20.67%、24.17%、27.61%和40.59%。

此外，近年來，隨著人們生活水平的提高，寵物消費(fèi)迅速發(fā)展，在國(guó)內(nèi)孕育出千億規(guī)模的市場(chǎng)。據(jù)《2019中國(guó)寵物行業(yè)白皮書》數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)城鎮(zhèn)寵物(犬貓)市場(chǎng)整體消費(fèi)規(guī)模達(dá)到2024億元，同比增長(zhǎng)18.5%。這是繼2016年沖破千億市場(chǎng)后，“它經(jīng)濟(jì)”消費(fèi)規(guī)模的又一次突破。

在此情況下，中寵股份也開始積極培育自主品牌的市場(chǎng)，加大對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的布局。截至目前，公司來自國(guó)內(nèi)的額營(yíng)收占比雖然仍較小，但增速一直較高。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，中寵股份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的營(yíng)收分別是1.56億元、2.52億元和3.44億元，同比分別增長(zhǎng)43.67%、61.54%和36.34%，在總營(yíng)收中占比分別是15.36%、17.84%、20.02%。同時(shí)，自主品牌在國(guó)內(nèi)的銷售毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過境外代工品牌，2019年，中寵股份在境外市場(chǎng)的毛利率為19.57%，而同期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的毛利率為40.42%，是境外市場(chǎng)毛利率的兩倍還多。

因此，天風(fēng)證券在研報(bào)中指出：“隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)布局持續(xù)深入，中寵股份業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)”。

A股兩家寵食公司去年?duì)I收27億

事實(shí)上，寵物食品作為剛需，在寵物消費(fèi)中占比最大。《白皮書》顯示，2019年，寵物食品消費(fèi)規(guī)模約1243億元，在整個(gè)寵物消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比達(dá)61.4%，同比增長(zhǎng)9.2%。

而目前的A股市場(chǎng)中，除中寵股份外，還有一家寵物食品上市公司，即佩蒂股份。據(jù)佩蒂股份發(fā)布的2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2019年，公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)10.26億元，同比增長(zhǎng)18.01%。

不過，與中寵股份相似，佩蒂股份也主要從事國(guó)際品牌寵物食品代工業(yè)務(wù)，主要營(yíng)收也來自境外，且境外營(yíng)收占比較中寵股份更大，歷年都在90%以上。

因此，雖然兩家寵物食品上市公司去年的合計(jì)營(yíng)收約27.39億元，但在2000億元的市場(chǎng)體量面前占比較小，且兩家公司營(yíng)收大部分來自海外。這意味著寵物消費(fèi)雖然在國(guó)內(nèi)坐擁千億市場(chǎng)，但對(duì)國(guó)內(nèi)自主品牌而言，行業(yè)集中度不高，誰能率先獲得消費(fèi)者的認(rèn)同，誰就能在寵物消費(fèi)的藍(lán)海市場(chǎng)上取得先行優(yōu)勢(shì)。

因此，不少公司瞄準(zhǔn)寵物消費(fèi)的風(fēng)口，其中，便包括休閑零食的行業(yè)龍頭三只松鼠。4月2日，三只松鼠發(fā)布公告稱，擬使用自有資金4225.62萬元投資設(shè)立4家全資子公司，其中，子公司安徽養(yǎng)了個(gè)毛孩寵物食品有限公司的經(jīng)營(yíng)范圍包括寵物食品、用品、保健品等。

據(jù)《白皮書》數(shù)據(jù)顯示，從寵物食品的消費(fèi)渠道來看，超過一半的寵物主人會(huì)選擇線上購買，而且80后、90后寵物主人占比超過六成。而三只松鼠素來有“互聯(lián)網(wǎng)零食第一股”之稱，在年輕消費(fèi)者中具有較高的知名度。因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，三只松鼠本次對(duì)寵物食品的布局突破了公司已有領(lǐng)域，有望覆蓋更多的消費(fèi)群體，打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。