昨日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布公募基金市場數(shù)據(jù)(2020年5月)，公募基金資產凈值合計17.64萬億元，較4月末的17.78萬億元縮水1393.04億元，這也是自去年9月以來公募基金管理規(guī)模首次縮水。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2020年5月底，我國境內共有基金管理公司129家，其中，中外合資公司44家，內資公司85家;取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產管理子公司共12家、保險資產管理公司2家。以上機構管理的公募基金資產凈值合計17.64萬億元。

詳細來看，5月份股票型基金和混合型基金份額較4月份時分別增加50.58億份、373.26億份，基金數(shù)量分別增加21只、33只。另據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，5月份新成立股票型基金和混合型基金份額分比為37.96億份、993.78億份。數(shù)據(jù)可見，將新發(fā)基金計算在內，5月份權益類基金整體份額有所增長，但存量混合型基金遭遇凈贖回份額亦不在少數(shù)。

5月債券基金和貨幣基金份額大幅縮水。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，5月債券基金和貨幣基金份額分別減少306.08億份、1933.60億份，而5月債券基金數(shù)量增加27只。另據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，5月共有40只債券基金成立，合計份額479.42億份， 5月份存量債券基金份額縮水或至少在700億份以上。

4月后債券市場劇烈震蕩，除少數(shù)短債基金保持正收益，市面上超九成債券基金5月份收益為負，且跌幅較大，導致不少投資者扎堆贖回。此外，在近期流動性整體仍處寬松狀態(tài)的背景下，貨幣基金的收益再度下滑，不少貨幣基金7日年化收益率跌至2%以下，同時伴隨著股市上揚，直接導致資金從貨幣基金流出。

對于后市，諾亞財富認為，經(jīng)濟基本面以及流動性運行方向的持續(xù)性是資產趨勢性行情的基礎，經(jīng)濟復蘇和流動性收緊的不可持續(xù)決定了債市轉熊的不可持續(xù)。基于對債市利率的定價重估，我們認為，本輪債市的調整基本告一段落。債券利率已到低位，股債性價比對股市較有利，已經(jīng)達到中期來看勝率較高的位置，可逐步從純債轉換至股債平衡組合。