近日，長生人壽發(fā)布2020年第三季度償付能力報(bào)告。報(bào)告顯示，該公司今年三季度實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入4.31億元，較上季度減少10.02%，凈利潤為138萬元，較上季度大幅下滑90.5%。

另外，本報(bào)記者注意到，長生人壽綜合和核心償付能力充足率已經(jīng)連續(xù)第七個(gè)季度下滑，今年第三季度其綜合和核心償付能力充足率均為130.2%，環(huán)比上一季度微幅下滑。但這已經(jīng)是該公司連續(xù)第七個(gè)季度償付能力下滑。前六個(gè)季度償付能力充足率分別為135%、154%、177%、186%、191%、201%。

為緩解潛在的償付能力壓力，長生人壽曾在報(bào)告中稱：“公司將加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，調(diào)整資產(chǎn)配置。適當(dāng)降低權(quán)益資產(chǎn)的配置比例，轉(zhuǎn)而增加債券，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃等資本占用較小的投資資產(chǎn)，進(jìn)而緩解償付能力壓力。”

記者曾多次撥打長生人壽相關(guān)部門電話，欲了解該公司主要經(jīng)營指標(biāo)下滑的原因等問題，但其電話一直無人接聽。

另外，第三季度，長生人壽凈現(xiàn)金流為-2.05億元，而上一季度該數(shù)值為8135萬元。該公司在報(bào)告中表示：“根據(jù)公司未來 3 年的戰(zhàn)略規(guī)劃，公司將主要拓展高價(jià)值期繳業(yè)務(wù)，不會(huì)銷售中短存續(xù)期產(chǎn)品，因此未來一段時(shí)間內(nèi)公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對較低。”

實(shí)際上，長生人壽在業(yè)務(wù)層面對銀保渠道依賴較強(qiáng)。2019年長生人壽經(jīng)營的保險(xiǎn)產(chǎn)品中，原保費(fèi)收入居于前五的產(chǎn)品合計(jì)保費(fèi)占比達(dá)到60.4%，其中前三大險(xiǎn)種均為年金險(xiǎn)產(chǎn)品，主要銷售渠道為銀行代理渠道，保費(fèi)收入居首的為“長生鑫運(yùn)五號年金保險(xiǎn)”，2019年原保費(fèi)收入2.91億元。

此前，長生人壽為擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，曾在2016年通過銀保渠道銷售的均為中短期存續(xù)產(chǎn)品，在2018年進(jìn)入退保給付高峰期，最終導(dǎo)致2018年該公司退保金暴漲38倍，達(dá)到16.33億元。

“中短期產(chǎn)品對險(xiǎn)企的現(xiàn)金流影響非常大，如果公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單薄，這類產(chǎn)品一旦達(dá)到一定規(guī)模，下一期就需要繼續(xù)保持其相當(dāng)?shù)氖找妫蝗痪蜁?huì)給企業(yè)的流動(dòng)性造成很大壓力。”一位業(yè)內(nèi)人士曾向本報(bào)記者說道。

不論是迫于自身流動(dòng)性的壓力，還是來自監(jiān)管的壓力，2017年，長生人壽開始推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，削減理財(cái)型產(chǎn)品，重點(diǎn)布局保障型產(chǎn)品。好在熬過了退保高峰期后，2019年長生人壽主要產(chǎn)品退保金大幅縮減。

但停售躉交業(yè)務(wù)后，長生人壽首先要面對的就是保費(fèi)收入下滑的陣痛。2019年，該公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入14.84億元，同比縮減35.92%。今年前三個(gè)季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入也呈逐步縮減的狀態(tài)，第一至第三季度分別獲得5.48億元、4.8億元、4.31億元保費(fèi)收入。

另一方面，為發(fā)展保障型業(yè)務(wù)，長生人壽開始拓展分支機(jī)構(gòu)，發(fā)力個(gè)險(xiǎn)渠道。隨之而來的就是手續(xù)費(fèi)及傭金支出持續(xù)增長， 2018年該公司手續(xù)費(fèi)及傭金達(dá)到2.5億元， 2019年則進(jìn)一步增至4.38億元，同比增約75%。

“擴(kuò)展保障型業(yè)務(wù)的前期投入成本較高。險(xiǎn)企為了迅速占領(lǐng)市場，一般都要大量招募營銷人員，也會(huì)給予營銷人員較高的傭金，同時(shí)廣告宣傳營銷費(fèi)用也相對較高等等，所以發(fā)展長期保障型產(chǎn)品，一般來說也得三到五年的時(shí)間才能看到利潤。”南開大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)系教授朱銘來曾向本報(bào)記者說道。

的確，啟動(dòng)轉(zhuǎn)型之后，長生人壽的凈利潤已有所減虧。2019年，該公司凈虧損1.66億元，但較上年2.6億元的虧損額減虧約36%。

今年前三季度凈利潤分別為-1919萬元、1450萬元、138萬元，雖然仍未實(shí)現(xiàn)盈利，但虧損幅度與去年同期相比已大幅縮減。去年同期該公司凈利潤分別為-235萬元、-2788萬元、-6780萬元。

但需要指出的是，雖然，凈利潤有所回暖，但作為一家成立已有十多年的老牌險(xiǎn)企，長生人壽仍未進(jìn)入盈利期，則略顯尷尬。

長生人壽成立于2003年9月，是中國首家獲準(zhǔn)開業(yè)的中日合資壽險(xiǎn)公司。總部設(shè)在上海，原名廣電日生人壽，由日本生命保險(xiǎn)和上海廣電有限公司各出資1.5億元，各占50%的股份。

2008年5月，上海廣電集團(tuán)宣布出讓廣電日生人壽50%股權(quán)。2009年9月，中國長城資產(chǎn)管理公司正式接手，廣電日生人壽更名為長生人壽。

2015年7月，長生人壽迎來第二次股權(quán)變更。長城資管及其全資子公司長城國富置業(yè)有限公司共同增資8.67億元，因日本生命保險(xiǎn)則未參與認(rèn)購，增資后，三家股東持股比例為：長城資產(chǎn)持股51%，日本生命保險(xiǎn)相互會(huì)社持股30%，長城國富持股19%。

但自2009年改名之后的十年間，長生人壽的經(jīng)營狀況并不理想，僅在2016年實(shí)現(xiàn)過234.73萬元的微利，其余9年均虧損，合計(jì)虧損已達(dá)10億。

對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，長生人壽的經(jīng)營狀況與其高管構(gòu)成也有一定的關(guān)系，該公司總經(jīng)理等多個(gè)重要職務(wù)負(fù)責(zé)人，均來自大股東長城資管，對保險(xiǎn)業(yè)熟悉度有限，戰(zhàn)略定位一定程度上有所偏離市場化。尤其是在獲客模式方面，資管公司與保險(xiǎn)公司的經(jīng)營模式存在較大差異，資管業(yè)務(wù)“等客上門”屬性較強(qiáng)，而保險(xiǎn)業(yè)則重視外拓展業(yè)。