美國最大煙草公司菲利普莫里斯(PM.US)將于4月21日(周二)美股盤前公布2020年第一季度業(yè)績。整個美國股票市場的疲軟導致菲利普莫里斯股價下跌，而該公司此前公布第四季度業(yè)績時仍超出市場預期。

市場預期Q1營收增長

市場預測菲利普莫里斯2020年第一季度營收為67.9億美元，較去年同期的67.5億美元增長0.6%，調(diào)整后的每股收益為1.12美元，較同期的1.09美元增長3.0%。分析師預計，EBIT利率將從37.1%提高至38.6%。降低風險的產(chǎn)品(RRP)的銷售增長可能會提高該季度EBIT利率。收入增長、EBIT利率提高及利息支出降低將可能共同推動該公司的每股收益增長。而菲利普莫瑞斯管理層預計2020年調(diào)整后的每股收益為5.50美元，同比增長7.2%。

在過去一年里，菲利普莫里斯總共在8個新市場中推出了旗下電子煙iQOS。截至去年年底，iQOS已在52個市場上銷售，占該公司國際市場總數(shù)的44%。該公司估計，到2019年底iQOS將擁有1400萬用戶。在這些用戶中，近71%或1000萬人已完全從傳統(tǒng)香煙轉(zhuǎn)移到iQOS。同時，菲利普莫里斯還與奧馳亞(MO.US)在美國合作銷售iQOS，并已在兩個主要市場推出了該產(chǎn)品。iQOS用戶的增加將有可能促進高利潤RRP的收入增長。

菲利普莫瑞斯管理層預計，今年香煙和加熱煙草裝置的總出貨量將下降2.5%-3.5%。該公司表示，印尼稅收上漲、歐洲從今年5月起禁止薄荷型香煙以及全行業(yè)出貨量1%-2%的下降都將會影響到該公司的香煙出貨量。總出貨量的下降可能抵消部分收入增長。

3月5日，菲利普莫里斯宣布其季度股息為1.17美元，年化股息為4.68美元。截至4月14日，該公司的股息收益率為6.1%，同期奧馳亞的股息收益率為8%。

華爾街評級看好

自三月以來，花旗、瑞信、巴克萊、瑞銀、Piper Sandler和Cowen等一眾大行都下調(diào)了該股的目標價。然而，瑞信卻在3月30日將該股評級從“跑輸大盤”上調(diào)至“中性”。截至4月14日，菲利普莫里斯的共識目標價為93.69美元。

盡管目標價被下調(diào)，但華爾街仍看好該股。在跟蹤菲利普莫里斯的18位分析師中，有13位分析師給出“買入”，5人給出“持有”，無人給出“賣出”評級。