從港股退市八年后， 華潤(集團)有限公司(以下簡稱“華潤集團”)半導體投資運營平臺——華潤微登陸科創(chuàng)板的腳步越來越近。根據(jù)安排，華潤微于2月12日進行新股申購，這也意味著，華潤微頭頂“紅籌第一股”身份登陸A股的進程進入倒計時階段。值得一提的是，為促進公司上市后股價穩(wěn)定，華潤微本次發(fā)行引入超額配售選擇權(quán)(俗稱“綠鞋”)，而這是A股史上第五家引入綠鞋機制的上市公司，同時也是科創(chuàng)板首例。

2月12日開啟申購

隨著時間的推進，華潤微迎來新股申購之日，屆時，“紅籌第一股”也將與投資者見面。

2月12日，又有2只新股申購，其中之一即為華潤微。數(shù)據(jù)顯示，華潤微此次發(fā)行申購代碼“787396”，發(fā)行價格為12.8元/股，此發(fā)行價格對應的市盈率為26.2倍(每股收益按照2018年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前的歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發(fā)行前總股本計算)。數(shù)據(jù)顯示，華潤微本次發(fā)行總數(shù)為29299萬股(超額配售選擇權(quán)行使前)。回撥機制啟動前、超額配售啟用前，網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為4101.9萬股。根據(jù)公告，華潤微本次發(fā)行采用戰(zhàn)略配售方式，初始戰(zhàn)略配售數(shù)量為8789.82萬股，約占初始發(fā)行數(shù)量的30%，最終戰(zhàn)略配售數(shù)量與初始戰(zhàn)略配售股數(shù)相同。獲配名單顯示，國新投資有限公司等公司赫然在列。

華潤微新股申購之日到來，也意味著A股“紅籌第一股”即將誕生。紅籌企業(yè)是指注冊地在境外、主要經(jīng)營活動在境內(nèi)的企業(yè)。據(jù)介紹，華潤微是根據(jù)開曼群島法律設立的一家控股公司，下屬的運營實體主要位于境內(nèi)。華潤微曾在港股上市，2011年11月從香港聯(lián)交所私有化退市。

實際上，華潤微并非首家科創(chuàng)板申請獲得受理的紅籌企業(yè)。在華潤微之前，九號機器人有限公司(以下簡稱“九號智能”)曾作為申報科創(chuàng)板的第一家紅籌企業(yè)以及擬發(fā)行CDR的第一家企業(yè)而成為市場焦點。不過，九號智能一度遭遇中止審核的情形，華潤微則后來居上。如今，華潤微更是距離上市僅一步之遙。

尤為值得一提的是，華潤微本次發(fā)行A股以港元作為面值。根據(jù)介紹，華潤微本次發(fā)行股票種類為人民幣普通股(A股)，每股面值1港元。這也是A股第一家以非人民幣為面值發(fā)行上市的公司。

綠鞋機制托底

除身貼“紅籌第一股”的標簽外，華潤微此次發(fā)行引入綠鞋機制成為市場關(guān)注焦點，而這也是科創(chuàng)板引入綠鞋機制的首家公司。

根據(jù)2月11日華潤微披露的公告，華潤微授予公司本次發(fā)行保薦機構(gòu)(主承銷商)超額配售選擇權(quán)。保薦機構(gòu)(主承銷商)將按本次發(fā)行價格向投資者超額配售初始發(fā)行規(guī)模15%(4394.9萬股)的股票，即向投資者配售總計初始發(fā)行規(guī)模115%(3.37億股)的股票，最終超額配售情況將在之后的《網(wǎng)上發(fā)行申購情況及中簽率公告》中披露。超額配售股票將通過向本次發(fā)行的部分戰(zhàn)略投資者延期交付的方式獲得，并全部向網(wǎng)上投資者配售。

考慮到綠鞋機制，若超額配售選擇權(quán)全額行使，華潤微本次發(fā)行總股數(shù)將擴大至3.37億股，約占發(fā)行后總股本27.71%(超額配售選擇權(quán)全額行使后)。超額配售選擇權(quán)行使前，華潤微本次發(fā)行后公司總股本為11.72億股，若綠鞋全額行使，則華潤微發(fā)行后公司總股本為12.16億股。

需要指出的是，華潤微也是首家引入綠鞋機制的科創(chuàng)板企業(yè)，在此之前，A股歷史上僅有4家上市公司采用該機制。據(jù)了解，《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法》明確發(fā)行人和主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。

《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷業(yè)務指引》規(guī)定，“發(fā)行人股票上市之日起30個自然日內(nèi)，發(fā)行人股票的市場交易價格低于發(fā)行價格的，獲授權(quán)的主承銷商有權(quán)使用超額配售股票募集的資金，在連續(xù)競價時間以《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》規(guī)定的本方最優(yōu)價格申報方式購買發(fā)行人股票，且申報買入價格不得超過本次發(fā)行的發(fā)行價;獲授權(quán)的主承銷商未購買發(fā)行人股票或者購買發(fā)行人股票數(shù)量未達到全額行使超額配售選擇權(quán)擬發(fā)行股票數(shù)量的，可以要求發(fā)行人按照發(fā)行價格增發(fā)股票”。

一位不愿具名的券商人士表示，綠鞋機制的作用主要表現(xiàn)在兩個方面，若股票上市后發(fā)行人股票的市場交易價格低于發(fā)行價格，則獲授權(quán)主承銷商可通過超額配售股票募集的資金在二級市場買入發(fā)行人的股票，以促進其股價穩(wěn)定。另外，若股票上市后發(fā)行人的股價走勢良好，則獲授權(quán)主承銷商可行使超額配售選擇權(quán)要求發(fā)行人按照發(fā)行價格增發(fā)股票，發(fā)行人得以擴大發(fā)行規(guī)模，獲得資本市場更高效的支持。

新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東表示，超額配售選擇權(quán)有利于維持股票的流動性，起到穩(wěn)定新股價格的作用。華潤微亦在此前披露的公告中表示，本次超額配售選擇權(quán)的安排有利于促進公司上市后的股價穩(wěn)定。

預計2019年全年業(yè)績承壓

從近兩年數(shù)據(jù)來看，華潤微業(yè)績處于高速增長狀態(tài)，不過公司預計2019年業(yè)績承壓跡象明顯。

華潤微是擁有芯片設計、晶圓制造、封裝測試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營能力的半導體企業(yè)，產(chǎn)品聚焦于功率半導體、智能傳感器與智能控制領(lǐng)域，為客戶提供半導體產(chǎn)品與系統(tǒng)解決方案。

實際上，除因是“紅籌第一股”頗受關(guān)注外，華潤微隸屬于華潤集團的身份也是市場較為關(guān)注的因素之一。股權(quán)關(guān)系顯示，本次發(fā)行前，華潤微控股股東華潤集團(微電子)有限公司直接持有華潤微100%的股份。華潤集團(微電子)有限公司由華潤集團100%持有。華潤集團則由華潤股份有限公司100%間接持有，華潤股份有限公司又由中國華潤有限公司100%直接控股。華潤微稱，公司實際控制人為中國華潤有限公司，國務院國資委持有中國華潤有限公司100%的股權(quán)。

背靠華潤，華潤微近幾年業(yè)績表現(xiàn)亮眼。從此前數(shù)據(jù)來看，華潤微在2017年、2018年實現(xiàn)的歸屬凈利潤均處于連續(xù)增長的狀態(tài)。其中，華潤微在2018年歸屬凈利潤同比增長幅度更是高達511.02%。

不過，華潤微預計2019年業(yè)績處于承壓狀態(tài)。2019年度，華潤微預計營業(yè)收入為56.5億-58億元，同比下降7.51%-9.9%。凈利潤預計為4.5億-4.8億元，同比下降10.71%-16.29%;歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為3.5億-3.8億元，同比下降11.51%-18.5%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為1.8億-2億元，同比下降37.92%-44.13%。華潤微稱，公司上市當年存在業(yè)績下滑的風險。

針對公司此次發(fā)行引入綠鞋機制以及2019年業(yè)績相關(guān)問題，北京商報記者曾致電華潤微進行采訪，截至記者發(fā)稿，對方電話未有人接聽。

關(guān)鍵詞： 華潤 申購 科創(chuàng)板