全球經濟增長乏力、市場需求下降較快，諸多不利因素環繞下，法拉電子(600563.SH)挺住了。

年報顯示，2019年，法拉電子實現營業收入16.80億元，同比下降2.39%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(以下簡稱凈利潤)4.56億元，同比增長0.91%。與營業收入、凈利潤相關綜合毛利率、凈利率為43.01%、27.76%，與上年基本持平。

去年，公司經營現金流凈額為6.11億元，同比增長5.44%。截至去年底，公司資產負債率為17.16%，較上年稍有上升。

二級市場上，法拉電子走勢也較平穩。去年全年，其股價在42元至50元之間小幅波動。今年2月24日最高達65.04元/股，經過一段時間調整，4月3日收報45.66元/股，與去年同期持平。

法拉電子業績股價穩定，與其市場競爭力有關。公司國內專業從事薄膜電容器研發、生產與銷售的主要企業，薄膜電容器產銷量位居世界前三位。

備受關注的是持續高分紅。2019年度，公司計劃派現約2.93億元，上市18年，公司將累計派現逾24億元，分紅率超過50%。其累計現金分紅金額將是累計股權融資額的6倍。

凈利潤連續7年增長

2019年，國際風云變幻，貿易環境復雜，身處電子元器件行業的法拉電子奮力突圍，基本上實現了業績增長。

根據年報，2019年，法拉電子實現營業收入16.80億元，較上年的17.21億元減少0.41億元 ，同比下降2.39%。其實現凈利潤4.56億元，上年為4.52億元，同比微增0.04億元，增幅為0.91%。

去年，公司實現經營現金流凈額為6.11億元，較上年的5.79億元增長5.44%。截至去年底，應收票據及應收賬款為5.44億元，較上年的8.37億元減少2.93億元。

針對去年的經營業績，法拉電子進行了說明。那就是，2019年 ，國內外經濟大環境復雜多變，國際貿易保護主義抬頭，全球的經濟增長乏力，市場總體需求下降。國內房地產市場增長乏力、LED 技術革新及替代率提升、面臨存量經濟下殘酷競爭等因素，導致家電、照明市場需求下降較快，國外照明市場也因 LED 技術革新及替代率需求下降較快。國內新能源汽車市場受補貼退坡政策影響銷量下降，光伏發電成本降低、風電市場受到風火同價等成本驅動影響，有較大幅度增長。受這些綜合因素影響，公司銷售市場總體呈現家電、照明等傳統市場下降，風電、光伏、工業控制及新能源汽車市場增長。

法拉電子于2002年12月10日在上交所主板掛牌上市，上市18年來，其經營業績整體呈上升趨勢，僅在2008年、2012年，凈利潤出現下降，其余年度均為增長。2013年至2019年的7年，公司凈利潤持續增長。

上市18年來，公司的經營現金流持續凈流入，其中，2013年至2019年，分別為3.20億元、3.02億元、3.25億元、4.64億元、4.10億元、5.79億元、6.11億元，呈現平穩增長趨勢，且變動幅度不大。

法拉電子的毛利率、凈利率也呈上升趨勢。2013年至2019年，其毛利率從38%左右升至43%左右，凈利率從22%左右上升至27%左右。

法拉電子盈利能力穩定，與其市場地位有關。公司稱，其擁有許多原創性的核心技術，在薄膜電容器行業的技術制高點上占據一席之地，薄膜電容器產銷量位居世界前三位。

上市18年分紅率超50%

盈利能力穩定，法拉電子回報股東及投資者也較積極穩定。

今年4月3日，法拉電子披露2019年度報告時同時披露了年度分紅預案，擬以2019年度末總股本2.25億股為基數，向全體股東實施每10股派送紅利13元(含稅)，派發現金總額約為2.93億元。

上市以來，除了2008年外，法拉電子幾乎做到了年年派發現金紅利，截至目前，已經實施了16次，合計派發現金紅利21.30億元。

縱覽其年度分紅，其分紅力度基本上伴隨著凈利潤的增長而加大。2012年至2018年，其分紅方案分別為，每10股派發現金紅利6元、7元、7元、10元、11元、12元、13元，派發的金額分別為1.35億元、1.58億元、2.25億元、2.48億元、2.70億元、2.93億元。

2019年度計劃派現金額與上年持平，如果順利實施，法拉電子上市以來將累計派發現金紅利24.23億元，分紅率約為52.66%。

分給股東的紅利超過24億元，超過累計凈利潤的一半，那么，法拉電子向股東融資了多少呢?

上市以來，法拉電子未曾實施配股、增發等股權再融資，亦未發行債券融資，僅在其上市之時募資4.02億元。據此算來，上市以來，法拉電子累計派現金額是其累計股權融資額的6.03倍。

持續大方派發現金紅利，一方面源于法拉電子有著穩定的盈利能力，另一個方面在于公司不差錢。截至2019年底，公司貨幣資金6.27億元，交易性金融資產(主要為未到期理財產品)7.79億元，而公司長短期債務合計1001.40萬元。近年來，公司財務費用大部分年度為負數。整體而言，截至去年底，公司資產負債率為17.16%，同業公司中處于低位。

K線圖顯示，上市以來，受大盤波動影響，法拉電子的股價也曾有過較大幅度波動，但持續上漲的趨勢沒有變。以后復權價看，2005年7月12日最低價為8.88元/股，今年4月3日最低為102.74元/股，累計漲幅為1056.98%。

關鍵詞： 法拉電子薄膜電容器 24億