2017年境外投資凈收益率按美元計(jì)算為17.59%，創(chuàng)下歷史新高。境外投資累計(jì)年化凈收益率為5.94%。

這是“中國(guó)版主權(quán)財(cái)富基金”中國(guó)投資有限責(zé)任公司(下稱“中投”)在十年大考之際交出的答卷。

7月9日，中投發(fā)布經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)的《2017年年度報(bào)告》。年報(bào)披露，截至2017年底，公司總資產(chǎn)超過9400億美元，累計(jì)年化國(guó)有資本增值率為14.51%。“相當(dāng)于十年內(nèi)再造了三個(gè)中投公司，兌現(xiàn)了盡最大努力實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值的莊嚴(yán)承諾。”董事會(huì)致辭中表示。

“千巖萬壑不辭勞，遠(yuǎn)看方知出處高”。中投公司副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理屠光紹在致辭中表示。對(duì)于2018年的全球形勢(shì)，他稱“當(dāng)前，貿(mào)易保護(hù)主義和逆全球化仍有抬頭趨勢(shì)，全球政治和政策不確定性也將繼續(xù)考驗(yàn)主權(quán)財(cái)富基金的投資和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。”

2007年9月29日，為實(shí)現(xiàn)國(guó)家外匯資金多元化投資，在可接受風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化，以服務(wù)于國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和深化金融體制改革的需要，中投公司成立。目前中投公司下設(shè)三個(gè)子公司，分別是中投國(guó)際有限責(zé)任公司(下稱“中投國(guó)際”)、中投海外直接投資有限責(zé)任公司(下稱“中投海外”) 和中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司(下稱“中央?yún)R金”)。

在職能分配上，中投國(guó)際和中投海外共同承擔(dān)中投公司境外投資和管理業(yè)務(wù)。中投國(guó)際開展公開市場(chǎng)股票和債券投資，對(duì)沖基金、多資產(chǎn)和房地產(chǎn)投資，泛行業(yè)私募(含私募信用) 基金委托投資、跟投和少數(shù)股權(quán)財(cái)務(wù)投資。中投海外是中投公司對(duì)外直接投資業(yè)務(wù)平臺(tái)，開展直接投資和多雙邊及平臺(tái)基金管理。中央?yún)R金則根據(jù)國(guó)務(wù)院授權(quán)，對(duì)國(guó)有重點(diǎn)金融企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。在2017年年報(bào)中，中投還首度詳解“匯金模式”。

投資組合四成股票，最青睞金融和信息科技

中投在2017年取得最好的投資回報(bào)。這受益于全球經(jīng)濟(jì)首次全面復(fù)蘇，主要經(jīng)濟(jì)體失業(yè)率穩(wěn)步下降，貨幣政策逐漸趨向正?；?國(guó)際金融市場(chǎng)持續(xù)回暖，股票、債券、大宗商品等主要資產(chǎn)都實(shí)現(xiàn)上漲，非美發(fā)達(dá)和新興市場(chǎng)貨幣也逐步回升。中投積極研究應(yīng)對(duì)，審慎開展各項(xiàng)投資管理活動(dòng)。“截至2017年12月31日，公司境外投資業(yè)務(wù)累計(jì)年化凈收益率超出十年投資績(jī)效考核目標(biāo)。”

在截至2017年末的投資組合中，中投自營(yíng)投資占比37.4%;委托投資占比62.6%。

在投資組合中，公開市場(chǎng)股票占比高達(dá)43.6%，其次是另類資產(chǎn)39.3%(包括對(duì)沖基金、多資產(chǎn)、泛行業(yè)直接投資、泛行業(yè)私募股權(quán)、私募信用、資源/大宗商品、房地產(chǎn)，以及基礎(chǔ)設(shè)施等)。固定收益15.9%和先進(jìn)產(chǎn)品1.2%。

中投還公布了其股票類型分布。在地域分布上，美國(guó)股票占比過半達(dá)52.0%。在行業(yè)上，最青睞金融(20.1%)和信息科技(19.4%)。

2003年12月16日，中央?yún)R金成立。以國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改革為開端，用國(guó)家外匯儲(chǔ)備向國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)注資，行使國(guó)有資本出資人代表職責(zé)，確保國(guó)家在大型金融機(jī)構(gòu)的控股地位。在中投公司成立后，財(cái)政部發(fā)行特別國(guó)債，從中國(guó)人民銀行購買中央?yún)R金全部股權(quán)，并將上述股權(quán)作為對(duì)中投公司出資的一部分，注入中投公司，中央?yún)R金成為中投公司的全資子公司。

截至2017年底，中央?yún)R金管理的國(guó)有金融資本為4.1萬億人民幣，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資本保值增值。年報(bào)披露，中央?yún)R金直接持有17家金融機(jī)構(gòu)股權(quán)，控參股機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額112萬億人民幣。

中投年報(bào)首度詳解“匯金模式”，即遵循市場(chǎng)化方式，積極履行國(guó)家賦予的出資人代表職責(zé)，推動(dòng)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革。堅(jiān)持四大原則：堅(jiān)持國(guó)家授權(quán)的基本原則;堅(jiān)持承擔(dān)國(guó)家使命與市場(chǎng)化、專業(yè)化相結(jié)合的發(fā)展方向;堅(jiān)持“管資本”為主的職能定位;堅(jiān)持專職派出董監(jiān)事制度，持續(xù)創(chuàng)新和完善“匯金模式”。

匯金披露，中央?yún)R金字成立至今，累計(jì)共有260多名派出董監(jiān)事，目前在任的專職派出董事60余人。通過市場(chǎng)化選聘、專業(yè)培訓(xùn)、專門團(tuán)隊(duì)支持，派出董事專業(yè)、客觀地履職行權(quán)，做實(shí)了看管人和受托人職責(zé)。

中央?yún)R金還介紹，創(chuàng)新發(fā)揮了國(guó)有金融機(jī)構(gòu)注資改制平臺(tái)、國(guó)有金融資本投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)、國(guó)有金融股權(quán)管理平臺(tái)的作用。

在機(jī)構(gòu)注資改制中，包括對(duì)工農(nóng)中建及光大5家商業(yè)銀行注資，并推動(dòng)各行完成財(cái)務(wù)重組、股份制改造、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和公開發(fā)行上市等一系列市場(chǎng)化改革。2005年以來，市場(chǎng)化參與9家證券公司救助，并對(duì)中再集團(tuán)和新華保險(xiǎn)注資。2007年以來，注資國(guó)家開發(fā)銀行和中信保。在有金融資本投資運(yùn)營(yíng)中，推動(dòng)工農(nóng)中建、光大、中再集團(tuán)、新華保險(xiǎn)、銀河證券、申萬宏源、中金、中信建投等11家機(jī)構(gòu)公開上市，支持申銀萬國(guó)與宏源證券、中金公司與中投證券的合并整合，從部分非系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)退出，針對(duì)控參股上市公司A股股份以及交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，穩(wěn)健開展二級(jí)市場(chǎng)操作。

在國(guó)有金融股權(quán)管理中，以市場(chǎng)化、專業(yè)化的方式開展股權(quán)管理工作，運(yùn)用法律賦予的股東權(quán)利參與決策，不干預(yù)控參股機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營(yíng)。按照出資比例向持股機(jī)構(gòu)派出股權(quán)董事，專職在金融機(jī)構(gòu)工作。密切跟蹤控參股機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)情況，定期開展評(píng)估，創(chuàng)設(shè) “管理建議函”和“風(fēng)險(xiǎn)提示函”， 從國(guó)有出資人代表角度，對(duì)控參股機(jī)構(gòu)提出管理建議和風(fēng)險(xiǎn)提示。

關(guān)鍵詞： 中國(guó)版 主權(quán)財(cái)富基金