新三板精選層正式起航。多位私募人士表示，精選層開(kāi)市將顯著提升市場(chǎng)活躍度。新三板經(jīng)做市商交易，短期內(nèi)大幅波動(dòng)的可能性較小。

新三板精選層即將起航

交易活躍短期波動(dòng)較小

新三板精選層能否復(fù)制科創(chuàng)板的行情?鑫疆投資董事長(zhǎng)高金杰表示，開(kāi)市首日以及短期內(nèi)大概率會(huì)普漲。

“因?yàn)榱魍ūP(pán)的原因，所以首日漲幅大概率會(huì)小于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板。但由于中簽率高，綜合網(wǎng)下打新性價(jià)比還是相當(dāng)高的。”萬(wàn)噸資產(chǎn)基金經(jīng)理王湛正說(shuō)。

久久益資產(chǎn)董事長(zhǎng)吳軍表示，個(gè)人投資者、交易型投資者參與打新的比重較高，中簽率也高于A股，開(kāi)盤(pán)后交易會(huì)比較活躍。新三板是經(jīng)過(guò)做市商交易，短期內(nèi)大幅波動(dòng)的可能性較小。

易鑫安資產(chǎn)董事長(zhǎng)欒鑫認(rèn)為，首批32家公司，網(wǎng)下平均有效申購(gòu)倍數(shù)在25倍左右，網(wǎng)上申購(gòu)倍數(shù)接近百倍，說(shuō)明機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者對(duì)新三板精選層申購(gòu)的熱情較高。精選層的流動(dòng)性相對(duì)傳統(tǒng)新三板企業(yè)有所改善，掛牌精選層的公司估值能夠明顯提升，對(duì)于這批公司上市后的表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度。

新鼎資本董事長(zhǎng)張弛指出，在目前的環(huán)境下，精選層應(yīng)該會(huì)復(fù)制科創(chuàng)板的行情。公募基金投資精選層取消了比例限制，給予市場(chǎng)明確的信心，未來(lái)兩三個(gè)月內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大的回調(diào)。

對(duì)于新三板精選層開(kāi)市的影響，王湛正認(rèn)為，新三板打開(kāi)了資本市場(chǎng)階梯式遞進(jìn)的通道，為A股的注冊(cè)制發(fā)展提供了重要基礎(chǔ)。

高金杰指出，新三板精選層開(kāi)市后，成交量會(huì)呈現(xiàn)幾何級(jí)增長(zhǎng)。新三板和A股是相互促進(jìn)的關(guān)系，新三板活躍，對(duì)A股注冊(cè)制也是很大的促進(jìn)。

星石投資總經(jīng)理?xiàng)盍岜硎?，新三板精選層采用“公開(kāi)發(fā)行+連續(xù)競(jìng)價(jià)”，將極大地提高交易的活躍度，為整個(gè)新三板注入活力。

“監(jiān)管層的意圖是在新三板市場(chǎng)上打造一塊接近A股的高素質(zhì)、高活躍度領(lǐng)域，精選層和A股同臺(tái)抗?fàn)?，?huì)吸引一大批企業(yè)來(lái)新三板精選層進(jìn)行融資和發(fā)展。”欒鑫說(shuō)。

吳軍認(rèn)為，新三板有利于普及股權(quán)投資，讓普通企業(yè)可以感受到掛牌上市、上市之后升層，并不是一件遙不可及的事。新三板與其它幾個(gè)市場(chǎng)相比在制度上存在一些差異，某些差異可能會(huì)造成個(gè)別精選層股票市盈率超過(guò)A股，未來(lái)A股的上市公司或有可能轉(zhuǎn)向新三板的精選層。

磐耀資產(chǎn)表示，精選層有望帶來(lái)新的投資資金和機(jī)會(huì)，有利于新三板公司募集資金，給新老三板均帶來(lái)了增量資金。

張弛指出，精選層帶來(lái)的影響是積極且巨大的，可以讓更多基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層企業(yè)上精選層，讓處于成長(zhǎng)期的企業(yè)能夠獲得融資交易的平臺(tái)。另外，精選層會(huì)開(kāi)啟一個(gè)新三板企業(yè)估值迅速向A股靠攏的過(guò)程，如此一來(lái)，新三板企業(yè)估值上移，A股的行業(yè)估值下移，整個(gè)市場(chǎng)的估值體系會(huì)發(fā)生變化。

此外，張弛表示，新三板給A股帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)有限，可能會(huì)有一部分資金從A股退出來(lái)進(jìn)入精選層。不過(guò)，精選層剛剛推出，新三板的上漲也才開(kāi)始，行情至少會(huì)持續(xù)兩個(gè)月，這是一次賺錢(qián)的黃金時(shí)間窗口。

投資新三板需警惕風(fēng)險(xiǎn)

提高專業(yè)化研究

高金杰表示，精選層30%的漲跌幅限制，對(duì)A股投資者來(lái)說(shuō)，要注意波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，還有一些投資者投創(chuàng)新層，進(jìn)入精選層，要博取更高的收益，也要考慮創(chuàng)新層標(biāo)的的其他風(fēng)險(xiǎn)。

王湛正提示要關(guān)注“降層”風(fēng)險(xiǎn)。由于精選層公司質(zhì)地差異相當(dāng)大，有些公司因?yàn)橐咔楹托袠I(yè)原因業(yè)績(jī)變臉，如果觸發(fā)“降層”，那流動(dòng)性和估值會(huì)發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，需要投資者在篩選標(biāo)的時(shí)對(duì)行業(yè)和公司各個(gè)方面進(jìn)行細(xì)致的研究。

“在精選層上市的公司，大多數(shù)不具備直接上市的條件，收益的離散度可能很高。雖然挑到好股票可能會(huì)帶來(lái)豐厚的收益，但風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)更大，所以投資者不能繼續(xù)依靠之前聽(tīng)消息、炒概念的方式，而是要仔細(xì)分析辨別。因此，新三板精選層更適合專業(yè)投資者，普通投資者參與要特別謹(jǐn)慎。”楊玲說(shuō)。

張弛認(rèn)為投資的最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自認(rèn)知。新三板企業(yè)的公告遠(yuǎn)弱于A股的上市公司，新三板精選層的公司魚(yú)龍混雜，投資風(fēng)險(xiǎn)較高。新三板投資更需要專業(yè)的分析與判斷能力。但更高的分析能力，勢(shì)必帶來(lái)更高的收益，所以投資的風(fēng)險(xiǎn)最終還是來(lái)自認(rèn)知的風(fēng)險(xiǎn)。

吳軍表示，凡投資都有風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與收益永遠(yuǎn)共存。避免風(fēng)險(xiǎn)的前提是投資者本身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)股市的波動(dòng)有足夠的認(rèn)識(shí)，對(duì)于上市公司的價(jià)值和未來(lái)成長(zhǎng)性要有深度的研究。

也有私募人士對(duì)后市預(yù)期較為輕松。林園投資董事長(zhǎng)林園表示，只參與精選層打新，風(fēng)險(xiǎn)可控。未來(lái)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展變化決定是否會(huì)繼續(xù)參與新三板投資。

關(guān)鍵詞： 精選層開(kāi)市 市場(chǎng)活躍度