2020年已經(jīng)落下帷幕，公募基金無論在發(fā)行還是產(chǎn)品收益方面都大放異彩，與之相關的券商系FOF的成績也格外亮眼。2021年開年以來，F(xiàn)OF在證券業(yè)刷屏。一方面多家券商忙著普及FOF投資知識，另一方面業(yè)內(nèi)首支FOF型參公大集合產(chǎn)品出爐，還有前券商高管攜手七大私募聚焦FOF投資，一時間，小眾的券商系FOF成為新晉“網(wǎng)紅”。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，《證券日報》記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，券商系FOF2020年的收益已更新完畢，284只產(chǎn)品的平均收益率高達18%，37只產(chǎn)品收益率超40%，在券商各大類集合理財產(chǎn)品中，平均收益率拔得頭籌。

去年券商系FOF表現(xiàn)搶眼

FOF即基金中的基金，是指投資標的是基金的理財產(chǎn)品，F(xiàn)OF型產(chǎn)品并不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限于其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)，是結(jié)合基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的基金新品種。

從收益方面來看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)及私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，有數(shù)據(jù)可查的284只券商FOF型產(chǎn)品(分級產(chǎn)品分開統(tǒng)計，下同)，2020年的平均收益率為18%，在券商各大類集合理財產(chǎn)品中收益率位列第一。

從具體產(chǎn)品收益來看，在這284只券商FOF型產(chǎn)品中，年內(nèi)收益率在30%以上的FOF型產(chǎn)品共有93只，收益率在40%以上的產(chǎn)品共有37只。此外，有268只產(chǎn)品收益率為正，占比高達94.37%，業(yè)績十分搶眼。僅有16只產(chǎn)品收益率為負，墊底的產(chǎn)品收益率為-3.95%。

從單一產(chǎn)品角度來看，2020年，上述284只券商FOF型產(chǎn)品收益榜的榜首被中金公司奪得，其旗下產(chǎn)品“中金財富宏遠1期FOF”收益率最高，為52.45%;其次則是東方紅資管旗下產(chǎn)品“東方紅基金寶”，收益率為52.11%;太平洋證券旗下產(chǎn)品“太平洋均盈優(yōu)選FOF1號”緊隨其后，收益率為48.87%。

對此，一家上市券商資管投資總經(jīng)理在接受《證券日報》記者采訪時表示：“2020年券商系FOF平均收益位列券商集合理財?shù)谝唬靡嬗谝韵聨c：一是離不開2020年度A股市場不錯的行情表現(xiàn)。二是得益于部分券商資管轉(zhuǎn)型的大趨勢。部分中小券商逐步轉(zhuǎn)型權益投資，首先可以從策略研究方面入手，通過FOF這種產(chǎn)品的表現(xiàn)形式，先做宏觀、指數(shù)、基金的研究與投資，再去深入進行權益投研。三是得益于優(yōu)秀的公募、私募基金管理人優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)。”

老牌堅守 新貴頻出

目前，券商資管是國內(nèi)最早探索FOF型產(chǎn)品的機構，一些堅守下來的券商老牌FOF型產(chǎn)品至今表現(xiàn)不俗。2006年8月份，華泰資管就已成立“華泰紫金2號”，運行至今已有14年之久，2020年收益率為41.7%，成立以來收益率為274.01%。2009年7月份，光大資管成立的“光大陽光2號二期”，運作至今，2020年的收益率為35%，成立以來收益率為139.89%。

值得關注的是，近年來，一些“新貴”的實力也不容小覷，太平洋證券于2018年9月份成立的“太平洋均盈優(yōu)選FOF1號”，成立時間僅兩年，2020年該產(chǎn)品的收益率為48.87%，成立以來收益率為88.07%。僅用兩年多的時間，就躋身券商FOF榜第三。

同時，券商“全明星”系列FOF表現(xiàn)也很突出，中信證券的明星產(chǎn)品——“中信證券信享盛世X號集合資管計劃”、國泰君安資管旗下“國泰君安全明星FOF系列”產(chǎn)品的表現(xiàn)也相當出色，兩家產(chǎn)品全部實現(xiàn)高收益，其中，前者的26只產(chǎn)品平均收益率高達42.41%，后者22只產(chǎn)品平均收益率高達33.47%。

目前，投資者對FOF產(chǎn)品的接受度逐漸提升，上述券商投資總經(jīng)理向《證券日報》記者表示：“投資者對券商資管FOF產(chǎn)品認可度逐步提高。‘炒股不如選基金，選基金不如買FOF’已成為當下的一個熱點話題，很多投資者開始慢慢意識到基金的選擇也需要專業(yè)的盡調(diào)和擇時能力，而券商資管FOF的投資經(jīng)理在基金的選擇、盡調(diào)和擇時方面有著專業(yè)的研究支持，2020年亮眼的業(yè)績也更能說明這一情況。”

那么，券商系FOF究竟適合哪類投資者呢?“券商系FOF比較適合大部分資金用于購買固收產(chǎn)品，而小部分資金用于投資股票且符合合格投資者標準的客戶，這類客戶會有意愿用部分資金來購買比固收風險更高、收益比固定產(chǎn)品更多，而波動卻比權益產(chǎn)品更小的FOF型產(chǎn)品。”上述券商投資總經(jīng)理表示。

FOF轉(zhuǎn)型提高至戰(zhàn)略層面

伴隨著資管新規(guī)的落地及產(chǎn)品凈值化的推進，市面上越來越多的機構加入資產(chǎn)配置或者FOF業(yè)務隊伍中來。

從發(fā)行方面來看，《證券日報》記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2020年，約有122只券商系FOF型產(chǎn)品新發(fā)行，與2019年大致持平，并在2020年下半年出現(xiàn)發(fā)行提速的跡象，據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，包括國泰君安、東證資管、上海證券、第一創(chuàng)業(yè)等多家券商陸續(xù)發(fā)行FOF產(chǎn)品。

近年來，券商FOF型產(chǎn)品的表現(xiàn)優(yōu)異，也越來越受到券商的重視。上述券商投資總經(jīng)理向《證券日報》記者透露：“目前公司對轉(zhuǎn)型FOF非常重視，已經(jīng)提高到戰(zhàn)略層面。目前公司已準備將表現(xiàn)優(yōu)異的FOF產(chǎn)品打造成資產(chǎn)管理部的明星產(chǎn)品，在擴大規(guī)模的同時，逐步形成品牌效應。”

目前，拓寬公募基金業(yè)務鏈條已成為券商資管業(yè)務轉(zhuǎn)型的重要發(fā)力點之一。2021年1月3日晚間，證監(jiān)會核準國泰君安全資子公司國泰君安資管公開募集證券投資基金管理業(yè)務資格，其成為第14家擁有公募基金牌照的券商。國泰君安隨后發(fā)行了業(yè)內(nèi)首支FOF型參公大集合產(chǎn)品。

對此，上述券商投資總經(jīng)理向《證券日報》記者表示，“國泰君安發(fā)行的首支參公大集合FOF產(chǎn)品是一個很好的方向，或許會給同業(yè)帶來一個啟發(fā)。在資管轉(zhuǎn)型的這幾年，券商資管FOF產(chǎn)品應該算是走出了一條‘林蔭大道’，很多投資者開始逐步意識到配置基金的必要性與專業(yè)性，而參公大集合這條路將會給券商資管FOF帶來如虎添翼的效果。”