證監(jiān)會推出《公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引(征求意見稿)》已近百日，上證報記者從多家基金公司了解到，目前各公司普遍傾向于優(yōu)先發(fā)行跨市場基金投資新三板，待市場更加成熟后，考慮開發(fā)純新三板主題型基金。“我們已在積極研究、設計相關跨市場基金產(chǎn)品，待政策正式落地后，會積極報備。”某大型基金公司相關負責人表示。

多家基金公司認為，精選層公開發(fā)行存在重大投資機會，并建議在公開發(fā)行承銷相關政策上，適當向公募基金作傾斜，如優(yōu)先配售、提高公募基金定價權等，以充分發(fā)揮公募基金的專業(yè)投資管理能力。

南方基金相關負責人對上證報記者表示，將此類跨市場基金規(guī)模控制在10億元左右，以保證公募產(chǎn)品的流動性，控制投資風險。前述大型基金公司相關負責人也認為，投資范圍包括新三板精選層的公募產(chǎn)品規(guī)模以5億元至10億元為宜，如其中30%投資精選層，單個產(chǎn)品將對應1.5億元至3億元的投資規(guī)模。在對精選層公開發(fā)行的支持力度方面，以及產(chǎn)品的自身運作方面，這樣的規(guī)模都較為合適。

產(chǎn)品形式上，富國基金考慮采取開放式或定期開放式設計，以滿足不同風險偏好投資者的需求。“但無論采用哪種產(chǎn)品形式，為進一步防范流動性風險，都應設置合理的規(guī)模上限，并配備充足的投研人員、完善風險管理機制，提前做好制度、技術等相關準備。”富國基金相關人士表示。

前述大型基金公司相關負責人表示，新三板掛牌企業(yè)成長預期較強，精選層公開發(fā)行存在重大投資機會。“選擇精選層標的關鍵不看大小，而在于其自身的質(zhì)地和中長期的成長性，以及成長性兌現(xiàn)后帶來的轉(zhuǎn)板預期。對于其中的優(yōu)質(zhì)標的，在做好相關投研工作后，我們非常愿意積極認購。”

而招商基金認為，投資新三板精選層應重點關注流動性和中小市值公司特有的風險因素。流動性是投資者投資新三板重要的考量因素。市值相對較大、股東人數(shù)較多、公眾持股比例較大的掛牌企業(yè)可能具有較好的流動性，交易價格“失真”的可能性更小。

在行業(yè)配置方面，招商基金建議考慮戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，關注細分行業(yè)龍頭企業(yè)，尤其是A股稀缺的優(yōu)質(zhì)賽道中的龍頭公司。重點關注新科技(新一代信息技術、新能源、新材料等)，以及現(xiàn)代消費與服務業(yè)、醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)。

在精選層公開發(fā)行承銷方面，多家基金公司建議，相關政策或可適當向公募基金傾斜。如提高公募基金在戰(zhàn)略配售過程中的優(yōu)先級和獲配規(guī)模，提高以公募基金為代表的專業(yè)投資機構的定價權等。同時，南方基金還建議，可增強二級市場價格穩(wěn)定機制，如調(diào)整發(fā)行前股東限售要求，對入股價格低于發(fā)行價的股東進行一定期限的限售，避免公開發(fā)行后出現(xiàn)集中拋售。

據(jù)招商基金測算，新三板市場中，市值3億元以下的公司居多，市值10億元以上的公司僅380家左右。