4月27日，據外媒報道，糟糕的投資、預計創紀錄的虧損以及評級下調，并沒有讓分析師和投資者看空日本軟銀集團的股票。這是因為他們相信，230億美元的大規模股票回購計劃將在未來幾個月提振軟銀股價，足以抵消愿景基金減記帶來的打擊。

這家孫正義(Masayoshi Son)旗下的科技巨頭上月將計劃中的股票回購規模提高至2.5萬億日元(約合230億美元)，資金將來自出售資產所得。自那以來，該股上漲了38%。

盡管軟銀集團本月早些時候表示，由于愿景基金對WeWork和OneWeb等初創公司的押注失誤，截至3月份結束的上財年將出現1.35萬億日元(約合126億美元)的營業虧損，但該股仍在繼續上漲。

桑福德·伯恩斯坦公司(Sanford C.Bernstein&Co.)分析師克里斯·萊恩(Chris Lane)表示：“回購股票帶來的積極經濟影響非常顯著。你可能對愿景基金持懷疑態度，但從數學上講，你仍然需要承認回購帶來的效果。”

萊恩預計，軟銀的股價將從最近的水平再攀升40%。看漲軟銀股價的分析師群體對該股未來12個月的平均目標股價預計為669日元(約合6.22美元)，比當前交易價高出50%以上。杰富瑞集團(Jefferies Group)分析師阿圖爾·戈亞爾(Atul GoYal)認為，回購計劃將使該股“輕松上行3-9個月”。

Shinkin Asset Management首席基金經理藤原直樹(Naoki Fujiwara)表示，“散戶投資者和對沖基金的目標是短期反彈，”考慮到相對于該公司860億美元的市值加上持資1000億美元的基金來說，損失并不是那么大。

埃利奧特管理公司(Elliott Management)在2月份敦促軟銀提高透明度，并進行大規模股票回購，以幫助提振其股價。這位維權投資者表示，這低估了愿景基金在阿里巴巴等公司的持股價值。其他市場參與者曾猜測，孫正義將出售部分愿景基金持股，為股票回購提供資金。

截至3月底，軟銀只執行了160億日元(約合1.5億美元)的回購計劃，但杰富瑞的戈亞爾認為，孫正義本月已經加快了步伐。這位分析師估計，到明年1月，該公司每月可能回購約2500億日元(約合23億美元)的自有股票，約占軟銀集團股票交易量的17%。他說：“這是一股極其強大的順風。”

雖然股票回購計劃的龐大規模不容忽視，但出售有利可圖的投資以彌補虧損業務的損失在某種程度上是一把雙刃劍。根據軟銀自己的計算，阿里巴巴目前占軟銀股東價值的65%。Tokai Tokyo Securities分析師石野雅彥(Masahiko Ishino)表示，對軟銀來說，“阿里巴巴股票的減持將意味著更弱的股權價值”。

不過，伯恩斯坦的萊恩認為，資產出售計劃的細節將進一步推動該股上漲。他估計，雖然總資產將下降，但總股份下降的速度會更快。他說，根據軟銀為出售資產支付的資本利得稅金額，“我們估計每股權益價值將上升15-30%。目前唯一真正的風險可能是，他們已經宣布了回購，但卻沒有足夠的現金。”