頭頂華為、蘋果、特斯拉概念的藍思科技(300433)發布2019年年度報告，報告期內，公司實現營業收入302.58億元，較上年同期增長9.16%;利潤總額28.39億元，較上年同期增長206.71%;歸屬于上市公司股東的凈利潤24.69億元，較上年同期增長287.56%。

公開資料顯示，藍思科技近三年實現營業收入分別為237.03億元、277.17億元、302.58億元，同比增速分別為55.57%、16.94%、9.16%，增速明顯趨緩。報告期內，公司的貨幣資金為56.66億元，其他流動資產為8.3億元，廣義貨幣資金為64.96億元。而短期借款為82.59億元，一年內到期的非流動負債為8.28億元，短期債務為90.87億元，長期借款為21.71億元，應付債券為12.02億元，長期債務為33.73億元。

今年4月10日，藍思科技拋出巨額定增預案，擬發行不超過13億股，不超過總股本的30%，擬募集資金150億，將投入5個項目，合計總投資額164.77億。150億元相當于藍思科技上市5年來凈利潤總和65.4億元的2.3倍，現金分紅總額16.48億元的9.1倍，2019年營業收入303.15億元的一半。此預案一出，市場一片嘩然，引發投資者用腳投票，股價瞬間跌停。

2015年3月，藍思科技上市募資15.49億元，不到3個月，該公司就發布了首份定增預案，計劃融資規模60.26億元，相當于IPO的近4倍，次日藍思科技就大跌9.29%，隨后在3個月的時間里，公司股價跌去6成，公司不得不將募資額調整為49億元，但最后實際募資額幾乎腰斬，僅為31.68億。

2017年5，藍思科技擬募集48億元可轉債，藍思科技在路演時曾表示“大股東將積極認購”，但最終第一大股東因“資金無法及時到位”，36.08億元的優先配售由“中小投資者”接盤，網上投資者棄購約6億元。

算上首發的3次募資，藍思科技上市之后已經募集了95億元。此次藍思科技又拋出150億元的定增預案，一時間“黑心圈錢”說在中小投資者圈內甚囂塵上，“缺錢”這一主調似乎在藍思科技的頭上一直籠罩不去。

受疫情沖擊影響，作為藍思科技大客戶，蘋果iPhone供應在今年第一季度出貨量下調3600萬-4000萬部，約10%，蘋果產業鏈不確定增強，市場擔心，藍思科技大筆擴張導致固定資產激增，一旦業績無法充分釋放，則難以沖抵巨額的資產減值損失。

另外，與藍思科技大手筆募資形成鮮明對比的是，其分紅規模少的可憐。據統計，自上市以來，2015年-2018年，藍思科技共實施了4次分紅，分別為7.27億、2.18億、6.05億和9817萬，總計分紅額度約為16.48億元，相當于已募集95億資金的17%。