近日，深交所對創業板上市公司雪榕生物(300511,股吧)下發的問詢函中暴露出了公司存在的AB面現象，一方面公司二級市場上股價一路上揚漲勢喜人，另一方面公司多次披露大股東及高管減持計劃。深交所要求說明公司是否存在籌劃中的其他重大事項，是否存在內幕交易、操縱市場的情形。

年初至今累計漲幅 80.80%

資料顯示，雪榕生物是一家以現代生物技術為依托，以工廠化方式生產食用菌的現代農業企業。主要產品包括金針菇、真姬菇(含蟹味菇、白玉菇和海鮮菇)、杏鮑菇等鮮品食用菌。

2019年年度報告顯示，2019年公司營業收入19.65億元，同比增長6.39%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.20億元，同比增長45.47%;實現基本每股收益0.51元，上年同期為0.35元。

數據顯示，雪榕生物股票價格自2020年3月4日以來連續上漲，截至6月4日收盤累計漲幅62.13%，年初至今累計漲幅80.80%，與同期創業板綜指偏離度較大。

股東余榮琳"閃電"減持套現過億后提前離職

雪榕生物于2020年3月31日披露了《關于持股5%以上股東股份減持計劃的預披露公告》，2020年5月21日，公司披露《關于持股5%以上股東股份減持計劃實施完畢的公告》，稱公司股東余榮琳于2020年4月29日至2020年5月20日期間累計減持公司958.41萬股股份，減持數量占公司總股本的2.23%，減持完成后，余榮琳持有公司6.6999%股份。

在4月28日這一天，雪榕生物上午便封上了漲停板，技術圖形上來看，股價走勢又上了一個臺階，而4月29日股東余榮琳便開始減持，這個時間點選的真是“剛剛好”。

從減持明細可以得出，股東余榮琳在此期間減持套現金額為101008704元。值得一提的是，雖然在3月末就公布了減持計劃的預披露公告，但在4月大部分時間股東余榮琳沒有減持，直到4月29日才開始進行減持，而從二級市場上股價表現來看，

在減持套現過億之后，余榮琳辭去公司第三屆董事會董事及總經理職務。而余榮琳的原定任期屆滿日為2020年8月25日，至今還未到期。

另外，深交所指出公司多次披露大股東及高管減持計劃。請結合公司控股股東、實際控制人、5%以上股東及其一致行動人、董事、監事、高級管理人員及其直系親屬近半年減持計劃及進展，補充說明你公司是否存在籌劃中的其他重大事項，是否存在內幕交易、操縱市場的情形，以及未來 6 個月內是否存在減持計劃，并向我部報備交易明細和自查報告。

有息負債較高，侵蝕了一定利潤

2019年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.20億元，同比增長45.47%，一眼看去貌似還不錯。但從公司的資產負債來看，公司的有息負債較高，侵蝕了一定利潤。截至2019年末，雪榕生物有息負債(短期借款+長期借款+一年內到期的非流動入主)合計14.55億，而公司的貨幣資金僅有2.88億元。好在2020年4月，公司獲準發行可轉債5.85億，用于泰國工廠、山東德州工廠建設和補充流動資金。這種低成本融資方式可以公司緩解資金壓力，優化財務結構。

在本次問詢函中，深交所還指出，截至 2019 年底，雪榕生物在建工程余額 2.22 億元，其中泰國金針菇工廠建設項目預算 2.39 億元，工程進度 22.47%;臨洮杏鮑菇(金針菇)一期項目預算 2.22 億元，工程進度 73.12%;威寧日產 138.6噸金針菇工廠化生產車間項目預算 3.30 億元，工程進度 66.54%;威寧三廠大棚基地項目預算 2.56 億元，工程進度 38.60%。

深交所要求說明上述在建項目分年度建設計劃、項目產能、資金來源，說明是否出現逾期未完成的情況，如是，請補充披露上述項目逾期未完成的具體原因、是否存在減值跡象并提示相關風險。結合公司泰國工廠項目的建設背景、建設進展等說明該境外工廠是否履行審批程序，后續推進境外項目需取得的相關手續、存在的主要風險因素，上述項目繼續推進的可行性并補充提示相關風險。