今年上半年普門科技的業(yè)績實現(xiàn)了大幅增長，研發(fā)投入也讓該公司的科研成果不斷。然而，上半年一些經(jīng)營指標的變壞讓該公司的股價在最近兩個交易日內(nèi)大幅下跌。

上半年業(yè)績大幅增長

7月27日晚間，普門科技發(fā)布了2020年上半年報告，實現(xiàn)營業(yè)收入2.59億元，同比增長26.51%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為6957萬元和5823萬元，同比增長了37.20%和40.81%;基本每股收益0.16元，同比增長了23.08%。

普門科技表示，公司新冠肺炎疫情相關設備全自動化學發(fā)光測定儀及配套試劑、干式熒光分析儀及配套試劑、高頻振動排痰系統(tǒng)、空氣波壓力治療系統(tǒng)銷售收入較同期大幅增漲，為公司帶來良好的經(jīng)濟效益的同時，也為抗擊新冠肺炎疫情做好了巨大的貢獻。

從業(yè)績增長情況來看，2019年11月份上市的普門科技交出了一份比較滿意的答卷。上市之前，普門科技保持著高速增長，2017年至2019年該公司的扣非后凈利潤分別為158.26%、40.52%和65.61%。

自今年年初新冠疫情爆發(fā)以來，普門科技的新冠肺炎疫情相關設備全自動化學發(fā)光測定儀及配套試劑、干式熒光分析儀及配套試劑、高頻振動排痰系統(tǒng)、空氣波壓力治療系統(tǒng)銷售收入較上年同期出現(xiàn)了大幅增長。

該公司的全自動化學發(fā)光測定儀實現(xiàn)銷售收入4374萬元，同比增長206.87%;全自動化學發(fā)光測定儀配套試劑實現(xiàn)銷售收入2326萬元，同比增長143.92%;干式熒光分析儀實現(xiàn)銷售收入192萬元，同比增長131.54%;干式熒光分析儀配套試劑實現(xiàn)銷售收入368萬元，同比增長283.84%;高頻振動排痰系統(tǒng)實現(xiàn)銷售收入2142萬元，同比增長212.77%;空氣波壓力治療系統(tǒng)實現(xiàn)銷售收入2143萬元，同比增長40.97%。

所處醫(yī)療器械行業(yè)仍處于發(fā)展黃金期

公開資料顯示，普門科技是一家研發(fā)驅動型的醫(yī)療器械企業(yè)，具備了跨越治療與康復產(chǎn)品和體外診斷產(chǎn)品兩大類不同領域的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化能力。該公司主要從事醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營銷及服務。

醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)一直被譽為朝陽產(chǎn)業(yè)，是全球發(fā)達國家競相爭奪的領域。根據(jù)《2019-2020全球及中國醫(yī)療器械市場規(guī)模及銷售情況分析》統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年全球醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到4519億美元，同比增長5.63%，2013年至2019年期間的年均復合增長率為3.4%。全球醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)進入穩(wěn)步發(fā)展階段，預計到2024年前年均復合增長率將保持5.6%。

受制于生產(chǎn)力發(fā)展水平，我國醫(yī)療器械行業(yè)整體起步較晚。醫(yī)療器械行業(yè)深度研究報告(中國醫(yī)療器械發(fā)展黃金十年將至)指出，中國醫(yī)療器械行業(yè)20余年的發(fā)展，使中國成為全球醫(yī)療器械的重要生產(chǎn)基地，2016年銷售規(guī)模約占全球14%的市場份額。

目前，我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)正處在行業(yè)發(fā)展的黃金期，產(chǎn)業(yè)規(guī)模近十年來一直保持年均20%左右的高速穩(wěn)步增長態(tài)勢。2019年，中國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)規(guī)模達6285億元，同比增長18.5%，2009-2019年復合增長率達2.71%，行業(yè)增速領先全球。至2019年年末，國內(nèi)醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)1.9萬家。

盡管我國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展迅速，但仍不能滿足十幾億人口的需求，但隨著國家整體實力的增強、醫(yī)療保險制度的完善、醫(yī)療服務體系的改革、群眾醫(yī)療需求的不斷提高，中國醫(yī)療器械消費將持續(xù)增加。目前醫(yī)療器械行業(yè)仍處于快速發(fā)展的黃金期，受新冠肺炎疫情影響，未來隨著國家政策的扶持以及醫(yī)療器械行業(yè)的技術發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級，將有望繼續(xù)保持高速增長的良好態(tài)勢，并實現(xiàn)從中低端市場向高端市場進口替代的愿景，同時，將加速數(shù)字及互聯(lián)網(wǎng)新技術在數(shù)字醫(yī)療領域的應用進程。

受新冠肺炎疫情影響，2020年上半年部分消費類醫(yī)療設備損失嚴重，部分企業(yè)停產(chǎn)。防疫

醫(yī)療器械需求急劇增長，疫情熱點領域的醫(yī)療器械產(chǎn)品目前都供不應求，35.28%的企業(yè)第一季度較去年同期有不同程度的增長，其中7.73%的企業(yè)增長超過100%。疫情相關產(chǎn)品包括體外診斷檢測試劑盒、呼吸機、監(jiān)護儀、防護服、口罩等。疫情過后，國家公共衛(wèi)生制度進一步改革，各級醫(yī)療機構擴容和能力提升的需求將釋放，對醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展有利。

研發(fā)大力投入難阻一些經(jīng)營指標變壞

銷售收入的大幅增長也是普門科技研發(fā)投入的結果。今年上半年，普門科技的研發(fā)投入金額為4262萬元，研發(fā)投入占當期營業(yè)收入的比例為16.44%，較上年同期增加了0.5個百分點。

研發(fā)投入的增加帶來的是各種科研成果，2020年普門科技新增授權專利2項，其中發(fā)明專利1項;新增計算機軟件著作權證書4項;新增醫(yī)療器械注冊證書10項和一類醫(yī)療器械備案9項;取得科技成果登記證書1份;新增25項產(chǎn)品獲得CE認證;新增FDA認證6項;糖化血紅蛋白分析儀GH-900、H8、H9和干式熒光免疫分析儀FA-160等4款產(chǎn)檢測設備獲得國際臨床化學聯(lián)合會(IFCC)認證和美國糖化血紅蛋白標準化項目(NGSP)雙重認證。

從今年年初7月27日收盤，普門科技的股價上漲了77.98%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為89.31%。值得注意到的是，在該公司發(fā)布2020年半年報期間的最近兩個交易日內(nèi)，其股價連續(xù)兩個交易日大幅下挫，合計下跌了19.55%。

業(yè)內(nèi)人士認為，盡管普門科技的營業(yè)業(yè)績總體實現(xiàn)了大幅增長，但該公司的一些經(jīng)營指標在變壞，比如上半年該公司存貨增速遠高于營業(yè)成本增速和營業(yè)收入增速。

上半年，該公司的營業(yè)收入同比增長了26.51%，營業(yè)成本同比增長了23.43%，而存貨較期初增長68.1%，，存貨增速高于營業(yè)收入和營業(yè)成本增速。此外，上半年普門科技經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流與凈利潤比值為0.65低于1，盈利質(zhì)量較弱;同期該公司的預付賬款為620.8萬元，較期初增加了118.95%。