鵬華基金陳璇淼:疫情后市場(chǎng)調(diào)整或現(xiàn)機(jī)會(huì),新基金迎來(lái)建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)不容小覷
根據(jù)目前的疫情的情況和港股的表現(xiàn),預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)一定回調(diào)。沖擊比較大的行業(yè)可能主要包括食品中的白酒、餐飲旅游,以及一些開工相關(guān)的機(jī)械,這些行業(yè)跟周期高度相關(guān),會(huì)受到比較大的影響。從TMT的角度上看主要是影響了一些員工到崗,參與生產(chǎn)工作,所以整個(gè)一季度的公司業(yè)績(jī)可能普遍都會(huì)比較差,整體上疫情對(duì)整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)各行各業(yè)的影響可能不容小覷。
目前看整個(gè)影響暫時(shí)可能只作用于一季度,后續(xù)疫情什么時(shí)候會(huì)結(jié)束,很難做準(zhǔn)確的預(yù)期,需要客觀的去看去分析,有一定的規(guī)律,逐步達(dá)到高峰期然后消散。
整個(gè)市場(chǎng)中包括白酒、餐飲、機(jī)械、周期、金融,甚至包括TMT,可能都會(huì)在節(jié)后開盤有一定的回調(diào)。所有的股價(jià)反應(yīng)的都是公司在未來(lái)這么多年份的現(xiàn)金流折價(jià),只要度過(guò)了高發(fā)期(一季度)的影響,企業(yè)本身的質(zhì)地可能不會(huì)發(fā)生太大的變化,對(duì)整個(gè)公司的價(jià)值并沒(méi)有那么大的影響,影響的只是一個(gè)季度的業(yè)績(jī)。
往稍微長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)的時(shí)間看,比如2020-2021年,這些公司的業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)慢慢會(huì)回歸。比如像高端酒,短期可能會(huì)受沖擊,但是股價(jià)跌完之后反而可能出現(xiàn)報(bào)復(fù)性的反彈。此外像醫(yī)藥板塊,其實(shí)本次反而是受益的。像餐飲行業(yè)也會(huì)慢慢修復(fù)。TMT中就2020年看,像半導(dǎo)體、設(shè)備、材料、5G等,現(xiàn)在估值都很高,但是仍然處于非常高的景氣狀態(tài),如果回調(diào)結(jié)束,估值壓縮了,那么投資機(jī)會(huì)將非常難得。參考2019年5月的時(shí)候,受貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊,市場(chǎng)大幅回調(diào),給了非常好的一個(gè)買點(diǎn)機(jī)會(huì)。
我們重點(diǎn)關(guān)注并投資的這些公司,尤其這些白馬,長(zhǎng)期來(lái)看都是在不斷的成長(zhǎng)的,一個(gè)季度的影響實(shí)際上并沒(méi)有那么大,當(dāng)這些公司經(jīng)歷過(guò)估值壓縮后,像很多高端白酒,再跌10%后估值只剩十幾倍,稍微往長(zhǎng)一點(diǎn)看可能會(huì)有非常好的絕對(duì)收益;包括像TMT行業(yè)也是同樣的道理,一些股票的估值如果能夠調(diào)下來(lái),或都會(huì)出現(xiàn)非常好的買點(diǎn)。
如果節(jié)后市場(chǎng)因?yàn)橐咔槌霈F(xiàn)大幅調(diào)整,那很多股票都變得可以買了,因?yàn)楣径歼€是那個(gè)公司,一個(gè)季度的事情,不影響它未來(lái)十年的事情。
最后,預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)大概率會(huì)出現(xiàn)比較快、比較烈的調(diào)整,站在公募基金和新發(fā)基金的角度,我們的重中之重的核心還是希望能夠給持有人獲得一定的絕對(duì)收益回報(bào),那么調(diào)整完后的市場(chǎng),都會(huì)是一個(gè)非常好的建倉(cāng)時(shí)間窗口,我們重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)還是那些,比如醫(yī)藥、TMT和部分消費(fèi)等,往后看大概率都會(huì)有不錯(cuò)的收益回報(bào)。
標(biāo)簽: 鵬華基金 市場(chǎng)調(diào)整
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