據(jù)央行官網(wǎng)6月30日消息，央行決定自7月1日起下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率，具體包括：下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)整后，3個(gè)月、6個(gè)月和1年期支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率分別為1.95%、2.15%和2.25%。再貼現(xiàn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2%。

同時(shí)，央行還下調(diào)金融穩(wěn)定再貸款利率0.5個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整后，金融穩(wěn)定再貸款利率為1.75%，其中，延期期間利率為3.77%。

此次是央行今年以來第二次下調(diào)再貸款利率。今年2月26日，央行電視電話會(huì)議表示，在前期已經(jīng)設(shè)立3000億元疫情防控專項(xiàng)再貸款的基礎(chǔ)上，增加再貸款再貼現(xiàn)專用額度5000億元，彼時(shí)還下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%。

央行副行長潘功勝在6月2日新聞發(fā)布會(huì)上表示，防疫保供、復(fù)工復(fù)產(chǎn)及受疫情影響較大的領(lǐng)域和行業(yè)及時(shí)獲得了信貸支持。截至5月30日，3000億的專項(xiàng)再貸款政策直接為防疫保供企業(yè)提供貸款，向7400家企業(yè)已經(jīng)發(fā)放了2800億。

潘功勝透露，今年以來，3次降準(zhǔn)釋放的長期流動(dòng)性資金是1.75萬億，加上公開市場操作、再貸款、再貼現(xiàn)等等，超預(yù)期向市場投放了流動(dòng)性。同時(shí)，運(yùn)用再貸款、再貼現(xiàn)專用額度支持金融機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)放優(yōu)惠利率貸款4800億。

早前在2月份，央行方面表示，再貸款再貼現(xiàn)資金要向重點(diǎn)領(lǐng)域、行業(yè)和地區(qū)傾斜，在現(xiàn)有支持領(lǐng)域基礎(chǔ)上，重點(diǎn)支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)、脫貧攻堅(jiān)、春耕備耕、禽畜養(yǎng)殖、外貿(mào)行業(yè)等資金需求，并加大對(duì)受疫情影響較大的旅游娛樂、住宿餐飲、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)，以及對(duì)防疫重點(diǎn)地區(qū)的支持力度。

5月22日，政府工作報(bào)告指出，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，綜合運(yùn)用降準(zhǔn)降息、再貸款等手段，引導(dǎo)廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速明顯高于去年，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定，創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，務(wù)必推動(dòng)企業(yè)便利獲得貸款，推動(dòng)利率持續(xù)下行。

而此次再度下調(diào)相關(guān)利率，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，目前，央行更傾向于通過結(jié)構(gòu)性精準(zhǔn)調(diào)控，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的融資成本，切實(shí)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，引導(dǎo)銀行金融資源重點(diǎn)向民營、小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域精準(zhǔn)投放。

光大銀行(3.840,0.26,7.26%)金融市場部分析師周茂華向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)表示，本次央行精準(zhǔn)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的融資成本，切實(shí)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，激發(fā)微觀主體活力。從目前國內(nèi)外環(huán)境情況看，央行更傾向于通過結(jié)構(gòu)性精準(zhǔn)調(diào)控，避免過度寬松政策導(dǎo)致金融亂象及局部風(fēng)險(xiǎn)集聚，此次精準(zhǔn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，也可以在一定程度上避免干擾匯率與樓市穩(wěn)定預(yù)期。

民生銀行(5.750,0.08,1.41%)首席研究院溫彬指出，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率及再貼現(xiàn)利率，有利于降低銀行從央行獲取資金的成本，進(jìn)而帶動(dòng)三農(nóng)、小微企業(yè)等群體的融資成本下行，提升貨幣政策的精準(zhǔn)度和有效性。

“再貸款再貼現(xiàn)占銀行整體負(fù)債的比例的偏低，其目的還是支持中小微企業(yè)，降低這些企業(yè)的融資成本。”交通銀行(5.160,0.03,0.58%)金融研究中心首席研究員唐建偉向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)分析道。

當(dāng)前，再貸款再貼現(xiàn)工具已是央行結(jié)構(gòu)型貨幣政策的核心和主要發(fā)力點(diǎn)。東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，此次下調(diào)相關(guān)利率，將進(jìn)一步增大這一政策工具對(duì)商業(yè)銀行的吸引力，有助于迅速提升再貸款再貼現(xiàn)余額，從而引導(dǎo)銀行金融資源重點(diǎn)向民營、小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域精準(zhǔn)投放。這在提升貨幣政策逆周期調(diào)控效果的同時(shí)，也有助于避免大水漫灌“后遺癥”。

當(dāng)談到下一階段的政策方向時(shí)，王青預(yù)計(jì)，后期央行貨幣政策工具創(chuàng)新還會(huì)圍繞再貸款再貼現(xiàn)設(shè)計(jì)，年內(nèi)再貸款再貼現(xiàn)額度也有可能進(jìn)一步加大，“此次再貸款降息、特別是時(shí)隔約多年后再貼現(xiàn)利率下調(diào)，或也表明政策性降息過程仍在延續(xù)。考慮到政策利率往往聯(lián)動(dòng)調(diào)整，后期OMO和MLF利率下調(diào)也將擇機(jī)落地。”其表示。

溫彬也提到，下階段，宏觀政策要進(jìn)一步加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度，擴(kuò)大有效需求，穩(wěn)住就業(yè)基本盤。貨幣政策要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)全年向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利1.5萬億元;善資金直達(dá)企業(yè)的政策工具和相關(guān)機(jī)制，保住廣大中小微企業(yè)等市場主體，加快修復(fù)企業(yè)信心，激發(fā)內(nèi)需潛力;防范資金空轉(zhuǎn)套利和脫實(shí)向虛，切實(shí)引導(dǎo)資金流向制造業(yè)、中小微企業(yè)等所需領(lǐng)域。

周茂華分析指出，綜合全球疫情與經(jīng)濟(jì)形勢對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成壓力等因素看，未來央行仍有必要通過包括降準(zhǔn)、降息及MLF在內(nèi)多種工具，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場變化靈活調(diào)節(jié)流動(dòng)性，保持合理充裕，疏通貨幣政策傳導(dǎo)，引導(dǎo)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)。

目前看，盡管國內(nèi)經(jīng)濟(jì)重回復(fù)蘇擴(kuò)張軌道，但全球疫情持續(xù)時(shí)間與海外經(jīng)濟(jì)元?dú)饣謴?fù)時(shí)間恐超預(yù)期，周茂華進(jìn)一步指出，這對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈構(gòu)成壓力，“尤其是中小企業(yè)受影響最大，保市場主體就是要讓國內(nèi)中小微等實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)得到切實(shí)支持，穩(wěn)定就業(yè)。”

此外，針對(duì)央行下調(diào)金融穩(wěn)定再貸款利率，王青表示，除體現(xiàn)政策利率體系聯(lián)動(dòng)調(diào)整外，也可向存在一定問題、需要外部融資的金融機(jī)構(gòu)提供更低成本的資金支持，有助于化解金融風(fēng)險(xiǎn);同時(shí)，這也在一定程度上釋放了“放松銀根”的信號(hào)。也有某大行資深業(yè)內(nèi)人士也向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)表示，這也意味著鼓勵(lì)商業(yè)銀行加大市場投放。