在動(dòng)力電池市場(chǎng)上，分為軟包電池、方形電池、圓柱電池等，其中軟包電池也已成為全球鋰電池領(lǐng)域最為主要的技術(shù)路線之一。

7月17日在科創(chuàng)板上市的孚能科技，便是該細(xì)分領(lǐng)域的龍頭。2019年中國(guó)前十軟包動(dòng)力電池企業(yè)裝機(jī)量份額合計(jì)為90.5%，其中孚能科技占比便超過(guò)了22%。該公司在全球三元軟包動(dòng)力電池裝機(jī)量份額占比中排名第四名，在國(guó)內(nèi)連續(xù)三年排名第一。

只是，在2019年國(guó)內(nèi)軟包動(dòng)力電池裝機(jī)量，卻從2018年的7.62GWh下降到了5.49GWh。究其原因，便是國(guó)內(nèi)軟包企業(yè)產(chǎn)能仍未釋放、未形成規(guī)模效應(yīng)。

此次孚能科技上市融資，便旨在加碼自身產(chǎn)能，計(jì)劃投向年產(chǎn)8GWh鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目(孚能鎮(zhèn)江三期工程)、補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。未來(lái)，隨著該項(xiàng)目的落地，孚能科技供應(yīng)能力將得到明顯提升，同時(shí)也有利于改善當(dāng)前國(guó)內(nèi)高端三元軟包電池產(chǎn)能不足的現(xiàn)狀。

需要指出的是，作為該細(xì)分領(lǐng)域的龍頭，孚能科技的技術(shù)積累與產(chǎn)品銷售并不發(fā)愁，此前已與奔馳母公司戴姆勒公司達(dá)成合作，并進(jìn)入了后者供應(yīng)體系。

市占率超兩成，獲戴姆勒認(rèn)證

孚能科技，是業(yè)內(nèi)最早確立以三元化學(xué)體系及軟包動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)為動(dòng)力電池研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化方向的企業(yè)之一。

這得益于公司近20年的行業(yè)積累，創(chuàng)始人王瑀和Keith均為全球鋰離子電池行業(yè)資深科學(xué)家，公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)自1997年開始從事動(dòng)力電池產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)工作。

反觀三元軟包動(dòng)力電池產(chǎn)品性能優(yōu)異，本身具備能量密度高、安全性能好、循環(huán)壽命長(zhǎng)、充電速度快、溫度適應(yīng)性強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，已成為全球鋰離子電池的主要技術(shù)路線之一。

從2016年開始，孚能科技開始明顯放量，出貨量、裝機(jī)量及相應(yīng)市場(chǎng)份額提升迅速。

與此同時(shí)，公司也獲得了投資機(jī)構(gòu)的廣泛認(rèn)可。2018年2月，孚能科技宣布完成C輪50億元人民幣融資。隨后不久，該公司再次獲得北京汽車集團(tuán)產(chǎn)業(yè)投資有限公司、工銀國(guó)際等機(jī)構(gòu)的C2輪融資。

至此，孚能科技C輪累計(jì)融資超10億美元，行業(yè)獨(dú)角獸實(shí)至名歸。

在其背后，是國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量的不斷提升，以及孚能科技收入規(guī)模的連續(xù)抬升。數(shù)據(jù)顯示，孚能科技在2016-2019年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.69億元、13.39億元、22.76億元、24.50億元。

另?yè)?jù)GGII統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)前十軟包動(dòng)力電池企業(yè)裝機(jī)量為4.97GWh，市場(chǎng)份額合計(jì)為90.5%，其中孚能科技軟包動(dòng)力電池裝機(jī)量位居首位，市場(chǎng)份額占比超22%。

在海外車企密集入股國(guó)內(nèi)電池廠商的背景下，孚能科技也在加大與海外巨頭的合作，并順利進(jìn)入到了奔馳母公司戴姆勒公司的供應(yīng)體系中。

2018年末，公司與戴姆勒、北京奔馳分別簽署了合作協(xié)議，確定了長(zhǎng)期合作關(guān)系，成為其動(dòng)力電池供應(yīng)商。

今年7月3日，梅賽德斯-奔馳正式官宣入股孚能科技，持有其約3%股份。對(duì)比歷史數(shù)據(jù)也可看出，今年上半年公司對(duì)戴姆勒公司銷售額達(dá)6509.2萬(wàn)元，較2019年同期同比提升82.09%。

此外，孚能科技還擁有廣汽、長(zhǎng)城、吉利、一汽等多家國(guó)內(nèi)知名整車企業(yè)客戶，并正在拓展大眾、奧迪、保時(shí)捷等廠商，而這都將為公司帶來(lái)穩(wěn)定的銷售市場(chǎng)。

孚能鎮(zhèn)江三期擴(kuò)產(chǎn)，規(guī)模化破題

在動(dòng)力電池行業(yè)，“降本增效”至關(guān)重要，而這需要以規(guī)模化作為基礎(chǔ)。

在過(guò)去幾年，三元軟包電池便面臨著一定的規(guī)模化瓶頸。甚至，2019年國(guó)內(nèi)軟包動(dòng)力電池裝機(jī)量同比出現(xiàn)一定下滑。其中關(guān)鍵在于，國(guó)內(nèi)軟包企業(yè)產(chǎn)能仍未釋放、未形成規(guī)模效應(yīng)。

反觀三元軟包技術(shù)路線，由于原材料使用、封裝環(huán)節(jié)等方面與其他類型產(chǎn)品存在差異，原材料成本占比高于同行。其次，軟包電池放量前期，尚未形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，部分材料需要以高價(jià)從國(guó)外進(jìn)口，議價(jià)能力較弱。

上述制約因素，使得孚能科技過(guò)去幾年收入規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，自身盈利能力并未出現(xiàn)過(guò)于明顯的提升。

另一方面，隨著孚能科技動(dòng)力電池系統(tǒng)的不斷放量，原有產(chǎn)能顯得捉襟見肘。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年孚能科技產(chǎn)能為3134.25MWh，產(chǎn)量為2816.39MWh，產(chǎn)能利用率達(dá)89.86%。

“公司報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)能利用率始終保持較高水平。但受限于產(chǎn)能，公司仍然無(wú)法充分滿足現(xiàn)有客戶的需求。”孚能科技指出。

正因于此，如何打破產(chǎn)能瓶頸，成為了孚能科技迫切需要解決的問(wèn)題。

所以，公司計(jì)劃將此次募集資金中的28.37億元，用于年產(chǎn)8GWh鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目(孚能鎮(zhèn)江三期工程)。

在此之前，孚能科技已于2018年下半年，陸續(xù)啟動(dòng)了鎮(zhèn)江一期和鎮(zhèn)江二期項(xiàng)目，合計(jì)產(chǎn)能16GWh，預(yù)計(jì)項(xiàng)目完成時(shí)間為2020年。在三期項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)完畢后，孚能鎮(zhèn)江總產(chǎn)能將達(dá)到24GW。

“未來(lái)隨著公司產(chǎn)銷規(guī)模提升，產(chǎn)業(yè)鏈議價(jià)權(quán)提升，同時(shí)原材料本土化、規(guī)模化效應(yīng)下成本有望持續(xù)下降。”中泰證券指出。

按照孚能科技與戴姆勒公司初步洽談，雙方合作的EVA2項(xiàng)目將分為歐洲區(qū)、北美區(qū)、中國(guó)區(qū)三個(gè)子項(xiàng)目。

其中，中國(guó)區(qū)的訂單將在孚能鎮(zhèn)江生產(chǎn)，歐洲區(qū)和北美區(qū)的訂單需求，則計(jì)劃由孚能科技未來(lái)在德國(guó)和美國(guó)設(shè)立生產(chǎn)基地承接。