雖有半導(dǎo)體和軍工概念加持，亞光科技(300123,股吧)(300123.SZ)五大股東爆出25%的天量減持計(jì)劃還是嚇壞了市場(chǎng)，今早開(kāi)盤(pán)后股價(jià)一度跌了20%觸及跌停價(jià)16.80元。

亞光科技的中小股東如今面臨一道難題：10月23日前該走還是該留?

公司董秘夏亦才9月9日晚間對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，之所以提前這么長(zhǎng)時(shí)間預(yù)告，是因?yàn)楸敬螖M減持股東之一的天通股份(600330,股吧)(600330.SH)，作為上市公司，他們進(jìn)行減持要走董事會(huì)、股東大會(huì)審議程序，需要時(shí)間。

其他三名股東同日發(fā)布減持計(jì)劃，亞光科技有進(jìn)行協(xié)調(diào)，希望利用該段時(shí)間引入新的戰(zhàn)投，通過(guò)協(xié)議和大宗交易方式接下天通、華泰等老戰(zhàn)投的股份，減少對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊。

至于公司控股股東亦擬減持股份，是為滿足公司發(fā)展需求，也有便于以后引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者等多方面考慮。

四大股東天量減持背后

亞光科技昨晚公告稱，公司控股股東太陽(yáng)鳥(niǎo)控股、股東嘉興銳聯(lián)、股東天通控股、股東浩藍(lán)瑞東及其一致行動(dòng)人浩藍(lán)鐵馬擬合計(jì)減持不超過(guò)25.08%股份。

公告顯示，此次太陽(yáng)鳥(niǎo)控股擬減持不超過(guò)3222.68萬(wàn)股，占公司總股本的3%;嘉興銳聯(lián)擬減持不超過(guò)9728.49萬(wàn)股，占公司總股本的9.66%;天通控股擬減持不超過(guò)6948.92萬(wàn)股，占公司總股本的6.9%;浩藍(lán)瑞東及其一致行動(dòng)人浩藍(lán)鐵馬擬合計(jì)減持5559.14萬(wàn)股，占公司總股本的5.52%。

“10月23號(hào)有3.2億股要解禁，這些解禁股都是以前的買(mǎi)方團(tuán)份額，大概(占總股本)32%的份額。主要是因?yàn)樘焱ü煞荩麄冞M(jìn)行減持是要通過(guò)董事會(huì)股東大會(huì)程序，所以他們必須要提前披露”，夏亦才對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，公司也會(huì)擔(dān)心未來(lái)(減持)對(duì)市場(chǎng)造成很大的壓力，所以提前一個(gè)半月就把減持預(yù)披露發(fā)了。

結(jié)合天通股份同日晚間發(fā)布的《減持其他上市公司股份暨關(guān)聯(lián)交易公告 》，該公司將根據(jù)實(shí)際發(fā)展需要，擇機(jī)減持所持有的亞光科技股份，這有利于實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)投資回收。

和天通股份給出的減持原因一樣，浩藍(lán)瑞東及浩藍(lán)鐵馬擬減持原因?yàn)楣景l(fā)展需要;嘉興銳聯(lián)擬減持原因?yàn)榛鹱陨碣Y金安排。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，上述四名股東擬減持的股份來(lái)源，均是三年前參與此前太陽(yáng)鳥(niǎo)(亞光科技前身)收購(gòu)亞光電子時(shí)獲得。以天通股份為例，其投資成本約5億元，9日收盤(pán)市值為14.6億元，浮盈約9.6億，漲幅約190%。

上述公告后，投資者擔(dān)心大量減持會(huì)帶來(lái)股價(jià)沖擊。對(duì)于包括嘉興銳聯(lián)等其他三名股東同日發(fā)布減持計(jì)劃，夏亦才說(shuō)：這是公司統(tǒng)一協(xié)調(diào)的。他認(rèn)為這比那些零零散散，今天出一個(gè)減持公告，明天出一個(gè)減持公告要好。

而且，在計(jì)劃減持前(10月23日前)的這段時(shí)間，二級(jí)市場(chǎng)將對(duì)該消息進(jìn)行充分反應(yīng)，屆時(shí)的價(jià)格對(duì)大家都會(huì)相對(duì)公平合理。對(duì)現(xiàn)有中小投資者而言，也有至少一個(gè)半月時(shí)間，來(lái)決定是走還是留。

夏亦才說(shuō)，上述四家股東，作為沒(méi)有派董事的財(cái)務(wù)投資者，進(jìn)來(lái)三年已經(jīng)完成使命，現(xiàn)在選擇退出，市場(chǎng)應(yīng)該可以理解。

而且，這幾家財(cái)務(wù)投資者同一時(shí)間段內(nèi)退出，“也便于統(tǒng)一引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者，當(dāng)然最好是有產(chǎn)業(yè)背景的戰(zhàn)略投資者。”

他認(rèn)為，用新的戰(zhàn)投接替老的戰(zhàn)投也能減少對(duì)市場(chǎng)的沖擊，“如果通過(guò)協(xié)議受讓、大宗交易等方式，新的投資者把這個(gè)(減持股份)拿下來(lái)。實(shí)際上，至少有一個(gè)月之內(nèi)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)是沒(méi)有任何競(jìng)價(jià)的壓力。”

不過(guò)，今日開(kāi)盤(pán)半小時(shí)時(shí)段內(nèi)約10億的成交量、接近10%的換手率和近乎跌停的股價(jià)，表明市場(chǎng)和投資者顯然沒(méi)有那么樂(lè)觀。當(dāng)然，沒(méi)有開(kāi)盤(pán)直接一字跌停，則又說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)此觀點(diǎn)也有分化。

控股股東為何也計(jì)劃減持？

除了上述四大股東外，亞光科技控股股東太陽(yáng)鳥(niǎo)控股亦擬以集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易等方式減持不超過(guò)3%。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，太陽(yáng)鳥(niǎo)控股及一致行動(dòng)人李躍先合計(jì)持股23.14%，累計(jì)被質(zhì)押、設(shè)定擔(dān)保及信托占持股比87.66%。若按計(jì)劃減持完畢后，控股股東持股比例將降至接近20%。

夏亦才對(duì)此表示，“后面我們要發(fā)可轉(zhuǎn)債，大股東如果參與需要用大量資金配售，第二也是便于引進(jìn)一些新的戰(zhàn)略投資者。另外，控股股東擬減持也是出于進(jìn)一步化解質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的考慮，現(xiàn)在不是提倡風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)管理嘛。”

假設(shè)按照9月10日亞光科技的最新價(jià)16.8元/股測(cè)算，若3222.68萬(wàn)股全部順利減持，控股股東能套現(xiàn)5.6億元左右。

目前，亞光科技正在推進(jìn)向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的相關(guān)工作。公司擬向不特定對(duì)象發(fā)行不超18.9億元可轉(zhuǎn)債，主要投入至公司電子業(yè)務(wù)的擴(kuò)產(chǎn)、技改項(xiàng)目，“以應(yīng)對(duì)客戶井噴式的需求“。

不過(guò)，此前公司在回復(fù)深交所關(guān)注函中亦表示，軍工電子下游“井噴式”需求和部分同行“井噴式”訂單并不一定導(dǎo)致公司軍工電子訂單的快速增長(zhǎng)。

軍工電子現(xiàn)為公司核心板塊，包括微波電路與組件、半導(dǎo)體器件。今年上半年，亞光科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.10億元，同比增加41.09%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4225萬(wàn)元，同比下降34.73%;

單季度來(lái)看，第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.70億元，同比增長(zhǎng)31.67%;歸母凈利潤(rùn)為1847萬(wàn)元，同比下降47.70%，二季度業(yè)績(jī)?cè)俅蜗禄?/p>

報(bào)告期內(nèi)，公司期間費(fèi)用率為20.31%，較上年同期的16.28%增加4.03pct，主要原因?yàn)閿備N股權(quán)激勵(lì)費(fèi)成本計(jì)入管理費(fèi)用，導(dǎo)致管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)121.28%。

對(duì)于上半年公司增收不增利，夏亦才表示，一個(gè)是船舶制造受疫情影響較大，是虧損的，第二塊是股權(quán)激勵(lì)分?jǐn)偭瞬糠殖杀荆瑢?dǎo)致財(cái)報(bào)利潤(rùn)下降。但主要子公司成都亞光上半年利潤(rùn)增長(zhǎng)了50%多。

“第一次見(jiàn)到這么大規(guī)模的減持”，亞光科技公告發(fā)布后有投資者發(fā)出這樣的感慨。但也有市場(chǎng)人士注意到，其他四大股東若清倉(cāng)式減持所持全部22.08%，則該比例仍低于控股股東現(xiàn)23.14%的持股。但如果控股股東最終亦選擇減持3%，則其持股比例將降至約20%。

由此，上述高達(dá)25%的大比例減持股份最終花落誰(shuí)家或幾家，就變得頗為微妙。大致可以確定的是，不同于三年前進(jìn)入的天通、華泰等財(cái)務(wù)投資者，今年新來(lái)的投資者大概率將在公司發(fā)展上握有相當(dāng)話語(yǔ)權(quán)。