作為中國領先的生活服務電子商務平臺，美團由餐飲外賣出發(fā)，經(jīng)歷10年發(fā)展，用科技連接消費者和商家，實現(xiàn)了業(yè)務邊界快速拓展。目前本地化生活服務已覆蓋餐飲、酒旅、零售以及交通等各個領域，業(yè)務布局完整。

業(yè)務全面布局、規(guī)模持續(xù)向上也彰顯了美團的穩(wěn)健經(jīng)營和抗壓韌性。2020年上半年，疫情沖擊之下，公司業(yè)績逆勢飄紅，實現(xiàn)營收414.75億元，經(jīng)營溢利4.59億元，溢利較去年同期由負轉正。2020年第二季度營收同比增長8.9%，業(yè)績呈回升態(tài)勢;供需端進一步增長，平臺商戶數(shù)升至630萬，平臺年度交易用戶數(shù)同比增加8.2%至4.6億。

依托自身前瞻性業(yè)務布局、超預期的業(yè)績表現(xiàn)，以及受益于電商行業(yè)爆發(fā)式增長，美團市值也隨之水漲船高。截至9月7日，公司市值為1.46萬億元，較2019年末市值增長了143.57%。而在上市電商企業(yè)排行榜中，美團穩(wěn)居首位，投資價值受到資本市場廣泛認可。

主體業(yè)務增長超預期

2020年伊始，新冠疫情卷襲全球，經(jīng)濟增速放緩，但疫情后國內電商滲透率則持續(xù)提升。美團作為生活電商的佼佼者，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

數(shù)據(jù)顯示，2020年第二季度，美團實現(xiàn)營收247.2億元，同比增長8.9%;期內溢利22.1億元，同比增長152.4%;經(jīng)調整凈利27.2億元，同比增長82.0%，其業(yè)績增長超預期，也是公司多年來在電商行業(yè)賽道上，不斷增強競爭壁壘、多元化業(yè)務布局等戰(zhàn)略的集中凸顯。

作為唯一側重解決本地生活服務問題的電商平臺，美團、大眾點評、美團外賣等APP早已被消費者熟知，目前已形成餐飲外賣、到店餐飲、酒店及旅行等業(yè)務為主力，B2B餐飲供應鏈服務、小額貸款業(yè)務、美團閃購、網(wǎng)約車服務等新業(yè)務為輔助的業(yè)務戰(zhàn)略布局。

此外，分業(yè)務經(jīng)營溢利來看，2020年上半年，美團實現(xiàn)餐飲外賣經(jīng)營溢利118.2億元，同比增長96.4%;到店、酒店及旅游經(jīng)營溢利257.2億元，同比下降31.2%;新業(yè)務及其他經(jīng)營虧損282.3億元，同比下降33.2%。

作為美團主體業(yè)務之一，餐飲外賣業(yè)務增長顯著。二季度，交易金額同比增長16.9%至1088億元;餐飲外賣日均交易筆數(shù)同比增長6.9%至24.5百萬筆;每筆餐飲外賣業(yè)務訂單的平均價值同比增長9.4%。

無疑，在壁壘優(yōu)勢加持下，未來美團將迎來更大的發(fā)展空間。國海證券研究報告稱，“我國餐飲外賣有望在1-3年內達到萬億級市場，同時以“到家經(jīng)濟”為代表的零售外賣發(fā)展迅猛，越來越廣泛的應用場景為外賣服務提供廣闊增長空間。

在餐飲外賣配送端，美團不斷優(yōu)化配送網(wǎng)絡運營能力，擴大配送人員規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，從美團平臺獲得收入的騎手數(shù)達到295.2萬人，其中新增騎手達到138.6萬人。

到店、酒旅業(yè)務板塊作為其營收大頭，上半年，該業(yè)務板塊收入76.4億元，較去年同期下降21.6%，未實現(xiàn)同比增長，主要受疫情負面影響。美團在中期業(yè)績報告中表示：“2020年二季度，由于消費者需要更多時間才能恢復選擇到店消費的信心，因此到店分部復蘇速度仍然低于餐飲外賣業(yè)務的復蘇速度。”

但是到店、酒旅業(yè)務板塊的恢復情況已經(jīng)得到市場的肯定。方正證券研究認為，2020年二季度到店、酒旅業(yè)務板塊恢復超預期。按業(yè)務種類分，到店綜合收入正增長;到餐恢復稍差;酒店間夜恢復八成。

新業(yè)務蓄勢待發(fā)

除主體業(yè)務保持強勁增長，美團還致力于不斷創(chuàng)新和探索新業(yè)務，借助龐大的商家及消費者流量，在ToB及ToC端進行多樣化布局，積極拓展業(yè)務邊界，促進“Food+Platform”戰(zhàn)略不斷落地。

2020年上半年，公司新業(yè)務及其他的營收為98億元，同比增長14.1%，其中，二季度收入同比增長22.1%至56億元。

在新業(yè)務方面，美團試水零售和供應鏈，不斷嘗試新業(yè)態(tài)，包括美團優(yōu)選、美團閃購、美團買菜、美團單車等。

其中，美團優(yōu)選是今年7月在濟南首次推出的社區(qū)團購業(yè)務服務品牌，為不同社區(qū)的家庭用戶精選高性價比的生鮮食品及日用品，通過在各個社區(qū)指定站長、微信群組促銷美團的打折食雜產(chǎn)品。群組成員可通過微信小程序下單，并于第二天在附近便利店的自助取貨點取貨。

而美團閃購，則是一個電商購物平臺，其產(chǎn)品豐富，覆蓋包括藥品、鮮花等多品類以滿足消費者需求。今年5月“母親節(jié)”期間，美團閃購的鮮花類商品訂單增加3倍，首次試水的花藝師直播1小時內送出了近2萬個訂單。

值得一體的是，美團還發(fā)力生鮮市場。一方面，以“美團閃購”旗下、以生鮮食品為主的“菜大全”，助力300多個傳統(tǒng)菜市場實現(xiàn)在線化銷售及數(shù)字化運營。另一方面，以其自營模式下的生鮮購物平臺“美團買菜”搶占生鮮零售市場。財報顯示，美團買菜已在北京、深圳、廣州等城市上線。

除了在生鮮及本地零售領域的積極探索，美團還繼續(xù)加大在單車和電單車領域的投入。今年二季度，其推出約150萬輛新單車替換舊單車，并投入近30萬輛電單車。

疫情促進了電商蓬勃發(fā)展，隨著業(yè)務邊界不斷延展，美團的市場擴容也不斷加速。目前穩(wěn)坐市值頭把交椅的美團，其擴張的腳步不會停下，馬太效應下規(guī)模增長或將更加顯著。

對資本市場而言，普遍看好美團的成長性與長期增長潛力。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年8月，有19家評級機構給予美團“買入”或“推薦”評級，海通證券、中金公司分別給予“優(yōu)于大市”“跑贏行業(yè)”評級。