小廣收到一位熱心投資者的咨詢：最近一個月持倉基金下跌了10%，是否要贖回部分基金呢?

每當市場遭遇較大幅度的調(diào)整時，都有投資者糾結(jié)要不要離場。

其實小廣認為，當我們在考慮要不要贖回基金的時候，可以從幾個方面來具體分析，下面就讓我們來一起看看吧：弄清市場調(diào)整的原因自從9月以來，許多基金重倉的消費、醫(yī)藥、科技等熱門板塊就遭遇到了較大幅度的調(diào)整。

以申萬一級行業(yè)指數(shù)為例，農(nóng)林牧漁板塊調(diào)整幅度居首，九月以來累計跌幅達13.41%，醫(yī)藥行業(yè)位居第二，達8.6%，此外通信跌幅達7.5%，食品飲料指數(shù)累計跌幅近7%，計算機跌幅達6.2%。

年初以來的這些熱門板塊指數(shù)，都遭遇了5%以上的調(diào)整幅度。

根據(jù)媒體最新報道顯示，有投資人士觀點認為：

“當前，科技消費等板塊在上半年被機構投資者超配，而目前機構投資者也在進行調(diào)倉，對這些板塊的表現(xiàn)造成了一定壓力。而本輪調(diào)整的主要原因在于市場的邏輯依據(jù)發(fā)生變化，從流動性對估值的推高，轉(zhuǎn)向經(jīng)濟逐步復蘇背景下，盈利增長對于股價的驗證。”

這段觀點翻譯一下就是：

“年初的時候大家都買科技消費醫(yī)藥，這些熱門板塊表現(xiàn)也確實不錯，但是回想一下，確實配的有點多了，而且當前估值也有一定的壓力，所以機構投資者就減了一些倉位，以后咱們做投資，還是得看看在經(jīng)濟復蘇的背景下，哪些行業(yè)和企業(yè)的盈利增長更好哇!”

市場調(diào)整，我的基金該怎么辦？

在搞清楚了9月以來市場調(diào)整的原因過后，我們也可以審視一下我們手里的基金，看看究竟應該如何處理。

在這里，我們分為“行業(yè)集中度高、無法自主調(diào)倉的指數(shù)基金”，以及“行業(yè)配置較為均衡，可以自主調(diào)倉的主動管理基金”進行分析。

對于相關行業(yè)的指數(shù)基金

如果手中持有的是近期調(diào)整較大板塊的指數(shù)基金，那么相當于你已經(jīng)至少將90%以上的資金投資到了該行業(yè)上，那么當下的決策就取決于你對這個行業(yè)的未來看法：

如果認為該行業(yè)短期還要繼續(xù)調(diào)整下去，那么或許贖回部分基金、或者全部基金是較好的選擇;

如果認為該行業(yè)在調(diào)整過后可能還會有一波反彈，那么不妨等等，尋找一個合適的機會再逢高賣出;

如果十分看好該行業(yè)未來的發(fā)展前景，那么短期波動就不必過于擔心了，長期投資和持有才是正經(jīng)事。

對于主動管理的偏股基金

當然，如果你持有的是一只主動管理型基金，那么你就可以省去上面的“判斷行業(yè)未來市場走勢”這一步驟啦!

這是由于在產(chǎn)品合同規(guī)定的投資范圍內(nèi)，主動管理型基金的基金經(jīng)理都會根據(jù)市場走勢和行情變化，靈活地調(diào)整基金的倉位及行業(yè)配置。

因此，如果用于投資的資金沒有其他用途，不妨關注一下基金經(jīng)理的最新觀點，根據(jù)基金經(jīng)理對未來市場的看法，再決定是否繼續(xù)持有哦!

那么，市場上的基金經(jīng)理對這波調(diào)整又是如何反應的呢?

根據(jù)《中國證券報》中對于部分基金經(jīng)理的采訪信息顯示，在近期市場調(diào)整的背景下，也有部分基金經(jīng)理開始對持倉基金進行了調(diào)整，一些基金經(jīng)理減持了部分估值較高的行業(yè)和個股。

但大部分基金經(jīng)理的倉位并未明顯下降，仍然維持在較為穩(wěn)定的水平。

這源于他們對市場的未來判斷：市場短期調(diào)整空間或有限，隨著經(jīng)濟逐步復蘇，股指未來有望繼續(xù)走高，但個股的波動或進一步加大。

總結(jié)一下

趨利避害是人類的天性，當市場調(diào)整幅度較大的時候，猶豫“要不要跑”都是正常的反應，但作為基金投資者，我們依然擁有一些優(yōu)勢，能夠讓我們在基金調(diào)整時不至于手足無措。

比如，我們完全可以在大跌之后等待一個短期反彈的時機，再以較好的價格賣出，不必擔心“跌停板賣不出去”的囧境;

此外，在我們猶豫“要不要跑”的時候，可能我們托付的基金經(jīng)理也意識到了這一點，開始積極地進行倉位和配置行業(yè)的調(diào)整了，這個時候，我們也可以對比一下市場調(diào)整和基金凈值的表現(xiàn)。

如果基金凈值的表現(xiàn)顯著優(yōu)于市場，那說明基金經(jīng)理不但有出色的主動管理能力，而且可能也已經(jīng)對即將到來的調(diào)整行情做好了應對措施哦!

在這里，建議大家，如果你覺得市場會繼續(xù)下跌，那么或許減倉甚至清倉是較好的選擇;

但如果我們看不清未來市場的走向，那么不妨試著先觀望一下基金凈值的表現(xiàn)，如果基金表現(xiàn)優(yōu)于市場，那么繼續(xù)持有也不失為一個較好的選擇。

最后想說的是，基金投資是一項長期的工程，如果看到市場有波動就頻繁操作，可能就達不到我們想要的目標了，耐心持有，定期審視，才是更加科學的“投基”方法哦!