美國(guó)銀行的Ralph Axel周二在致客戶的一份報(bào)告中寫道，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的新政策框架，當(dāng)美國(guó)10年期國(guó)債收益率接近1.5%時(shí)，買家就可能涌現(xiàn)。目前的10年期收益率在1.28%左右，低于今年0.905%-1.774%區(qū)間的中點(diǎn)。

Axel表示，美聯(lián)儲(chǔ)的靈活平均通脹目標(biāo)框架“將較高概率導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期按兵不動(dòng)，甚至在沒有衰退威脅情況下降息”。

考慮到全球通縮壓力，10年期利率“可以合理地保持非常低水平，并且可能在整個(gè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段都處于非常低位置”。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾的評(píng)論顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)通脹率從12個(gè)月滾動(dòng)平均水平來看將保持低于2%。

這“將有助于市場(chǎng)維持一個(gè)非常淺的加息周期”，峰值比之前的周期低約50個(gè)基點(diǎn)。

“這意味著10年期國(guó)債收益率峰值將低于2015-18年周期的高點(diǎn)3.2%，”他寫道;與1990年代中期類似，“只要美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持新政策框架并且反通脹力量保持不變，債券市場(chǎng)就可以實(shí)施‘逢低買入’策略”。