自5月23日起，曾經的中國摩托車行業第一股*ST輕騎將從滬市主板消失，成為主板退市制度公開征求意見以來，第二家暫停上市股。ST公司被迫發布退市公告，會否成為資本市場的常態?這對具體公司和整體市場的影響又會是什么?本報試以數據進行分析解讀。

昨天是上交所、深交所征求退市制度意見的最后截至日期?；仡櫦磳⑦^去的5月，最有可能退市的ST股在政策出臺伊始頗顯慌張。僅5月7日一天便有11家ST股發布了股價異常波動公告稱，公司股票于2012年5月2日、3日、4日連續三個交易日觸及跌幅限制。

新政劍指“不死鳥”

5月7日，*ST吉藥發布公告稱，因為公司2009年、2010年、2011年連續三年虧損，據《深圳證券交易所股票上市規則》規定，自2012年5月7日起暫停上市。吉林制藥從而成為今年以來首家因業績不佳而即將告別A股的上市公司。

ST吉藥在2009年和2010年連續虧損，2011年能否扭轉業績,直接關系到公司是否會暫別A股。今年1月20日，公司宣布2011年業績扭虧為盈，全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為230萬元左右，基本每股收益0.01元左右。而緊跟著，該公司4月13日突然發布修正業績預告，修正后的預計凈利潤為-556.03萬元左右。至此連續三年虧損終成定局，4月26日停牌等待深交所處理。

其實，近4年時間里，吉林制藥先后六次公告重組均告失敗的公司，最終被推到了退市的邊緣。而該公司發布公告表示，為保護全體股東合法權益，維護市場穩定，公司董事會將采取多項針對性措施，實現恢復公司股票上市的目標。首先在生產經營方面，2012年確保員工工作情緒穩定，生產不亂、經營不斷。其次是公司大股東層面，為保證公司2012年實現盈利，吉林制藥將積極爭取大股東的強有力支持，充分利用證券市場優化配置資源的功能，擴大融資渠道，探求外部戰略投資者支持，盡最大努力確保公司的上市地位。

*ST輕騎難走輕松路

因*ST輕騎連續三年虧損，根據《上海證券交易所股票上市規則》第14.1.1條、第14.1.5條和第14.1.9條的規定，公司股票*ST輕騎和*ST輕騎B自2012年5月23日起暫停上市。從而成為繼*ST吉藥后，第二家新政推出后暫停上市的公司。

2011年年報數據顯示，該公司當年度凈利潤為-1.12億元;而2010年年報顯示凈利潤為-6634萬元，2009年這一數據為-8930萬元。

與吉藥不同，*ST輕騎公告稱已經通過多項措施開始了爭取恢復上市的征程。其中，重要的一項便是推進湖南天雁的“借殼”上市。通過重組后，摩托車資產將剝離出公司，原有資產和人員將整體變更為濟南輕騎摩托車有限責任公司，主營業務將由摩托車及零部件的生產和銷售轉變成渦輪增壓器、氣門等汽車關鍵零部件業務。*ST輕騎認為，重組完成后主營業務將使得公司具有持續經營能力。

今年3月20日，證監會對輕騎的重組方案予以核準。按照去年8月15日經*ST輕騎股東大會審議通過的重組方案，兵裝集團將持有的*ST輕騎全部3.05億股股權轉讓給中國長安，而中國長安以其持有的湖南天雁100%股權以及2億元現金與*ST輕騎的全部資產和負債進行置換，擬置入資產的評估值為3.85億元，擬置出資產的評估值為5.88億元。

5月19日，該公司發布重大資產重組進展情況的公告稱濟南輕騎已與中國兵器裝備集團公司、中國長安汽車集團股份有限公司和濟南輕騎摩托車有限公司簽訂了《資產移交確認書》，各方同意并確認以2012年3月31日為置出資產、置入資產的交割日。其余各項股權、資產、債務、資質、人員等置換工作正在加緊辦理中。而4月27日遭上交所臨時停牌時，該公司發布公告稱暫停上市“不影響公司資產置換工作正常進行”。

盡管如此，*ST輕騎要想恢復上市交易也不是件容易的事情。按照相關規定，*ST輕騎恢復上市的申請須在披露2012年度報告后提交。也就是說，重組后的*ST輕騎需在明年1月1日至4月30日提交符合再上市要求的2012年年度報告，在接下來5個工作日內提出恢復上市申請，經核準后股票方可重新上市。這么算下來，至少*ST輕騎再上市需經過漫長的近8個多月。

44家ST公司觸紅線

根據征求意見稿，上交所此次調整和增加了多項退市條件：第一是凈資產連續為負，營業收入連續低于一千萬元的;第二是連續120個交易日累計股票成交量低于500萬股的;第三是連續30個交易日每日收盤價低于股票面值。而深交所的退市政策中間有明顯兩條區別于上交所退市制度：第一是對于擔保余額超過一億元且占資產百分之百以上的;第二是關聯方違規占用資金余額超過兩千萬元或者是占用凈資產50%以上的，這兩種也需要退市。

根據《證券日報》市場研究中心與同花順IFIND最新數據統計，有44家ST股票不同程度的觸及了這五條硬性紅線。

值得關注的是，*ST東碳、*ST廣夏、*ST金泰、*ST科健、ST寶誠和ST長信這六家公司均觸及了兩條紅線，退市也會一觸即發。

*ST東碳2010年和2011年年報顯示該公司的股東權益分別為-1.24億元和1.75億，而連續120個交易日累計交易量為7505.71萬股。

*ST廣夏在凈資產為負的情況下擔保余額過大，2011年會計師事務所出具的“無法表示意見”的審計報告顯示，該公司歸屬母公司所有者權益為-5.1億元，被違規占用資金2.9億元，占比達-57.13%。

*ST金泰近四年的財務報表顯示，該公司2008年至2011年的營業收入分別為343.23萬元、530.37萬元、578.47萬元和559.51萬元。在2010年和2011年財年里，該公司的股東權益分別為-2.33億元和-2.51億元。

*ST科健在連續兩個財年凈資產為負的情況下，近四年的財務報表顯示，該公司2008年至2011年的營業收入分別為831.46萬元、564.77萬元、528.47萬元和552.94萬元。加上背負的擔保余額過大，退市風險進一步增大。而ST寶誠和ST長信不僅連續兩年凈資產為負，而且120日的累計交易量分別為4974.02萬股和4327.81萬股，均觸及退市的兩條紅線。

這六家公司的財務狀況和經營狀況均基本符合退市新政的條件，其中*ST廣夏和*ST科健已長時間停牌重整，是否退市還有待進一步的觀察。但從長遠的角度來說，這些公司的退市有助于整個股市長遠的健康發展。通過完善退市制度，對于整個股市發行、運作都是非常有好處，使股市真正成為一種資本運作的手段，更好的幫助投資者從中獲利。