北京時間8月25日上午，國內(nèi)領(lǐng)先的汽車金融平臺---燦谷(CANG.US)公布2020年第二季度未經(jīng)審計財報。財報顯示，2020年第二季度，燦谷實現(xiàn)收入2.74億元(人民幣，單位下同)，高于一季度管理層預(yù)期10%左右;季度凈利潤達7023萬元，較一季度扭虧為盈。燦谷已重回盈利增長軌道。

以下進一步來分析具體狀況。

一、汽車后市場收入大幅增長46%，助貸逾期率有明顯改善

第二季度，公司總收入同比下降18%，但降幅明顯縮窄。其中，以保險促成為主的汽車后市場促成業(yè)務(wù)增長加速。收入由去年同期的3590萬元大幅增長46%至5247萬元，占總收入比例基本維持在20%左右，已成重要增長極之一。

值得留意的是，保險業(yè)務(wù)線擴張。據(jù)公司管理層透露，車險作為大力度推進的一個保險品種，較上季度有大幅提升，共促成交易約1.8萬單,環(huán)比增長超一倍。此外，健康險產(chǎn)品在二季度促成交易達1萬余單。燦谷表示，未來將繼續(xù)開拓其他優(yōu)質(zhì)保險交易渠道及品類，以滿足消費者更多元化的需求，并向更高客單價的保險產(chǎn)品延伸。

助貸業(yè)務(wù)在期內(nèi)也實現(xiàn)了規(guī)模與資產(chǎn)質(zhì)量的恢復(fù)與改善。第二季度，燦谷促成的新增汽車貸款總額49.46億元，較一季度環(huán)比增長12%。同時，截至2020年二季度末，公司所有已完成并在存續(xù)期的汽車貸款的M1+降至1.59%，呈明顯改善跡象，M3+逾期率為0.84%。公司管理層在財報會議上透露，有部分一季度的逾期下遷至二季度，但總體仍在合理范圍之內(nèi)。

二、季度扭虧為盈，現(xiàn)金儲備充裕

伴隨業(yè)務(wù)復(fù)蘇、營收恢復(fù)及降本控費措施的持續(xù)推進，第二季度，燦谷實現(xiàn)扭虧為盈，營運利潤和凈利潤分別為6667萬元、7023萬元，并且維持了63%左右的毛利率穩(wěn)態(tài)。

截至2020年二季度末，公司合計持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達20.10億元(合約2.85億美元)，較一季度末的27.41億元有所下降，主要由于公司在五月支付了年度特別現(xiàn)金股利及償還債務(wù)所致。

三、經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化

在運營層面，燦谷繼續(xù)優(yōu)化經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)布局，淘汰客群質(zhì)量或流量不達標(biāo)的經(jīng)銷商，以提升整體業(yè)務(wù)效率。截至2020年二季度末，公司業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)涵蓋的經(jīng)銷商數(shù)量為4.45萬名，相比一季度末4.56萬名略有下降。

結(jié)語

燦谷的這份二季度財報，印證了公司各項業(yè)務(wù)復(fù)蘇及重歸盈利增長軌道的事實，體現(xiàn)出作為國內(nèi)汽車金融行業(yè)領(lǐng)先平臺所具備的業(yè)務(wù)韌性，同時也透視出車市良好的復(fù)蘇格局。

此外，值得密切關(guān)注并持續(xù)跟蹤的是，燦谷管理層在財報會議上明確了今年下半年的戰(zhàn)略發(fā)展重心，關(guān)乎接下來市場對公司持續(xù)增長及主要推動力的預(yù)期，筆者認(rèn)為，具體方向總體可概括為兩大關(guān)鍵詞：高端化、提效。

一方面，在業(yè)務(wù)層面，燦谷從汽車助貸、保險為主的后市場業(yè)務(wù)兩條主線出發(fā)，通過產(chǎn)品創(chuàng)新切入更高端的市場;目前，在助貸方面，燦谷已經(jīng)組建了專門的團隊來進軍中高端車市場。另外，值得一提的是，二季度，公司繼續(xù)為特斯拉在上海的所有門店提供服務(wù)，未來也將持續(xù)加深在這一領(lǐng)域的拓展;另一方面，在運營方面，燦谷將繼續(xù)推進運營效率的提升，在開拓中高端車市場的同時，提升下沉市場的效率。

盡管今年受疫情影響，車市整體面臨極大挑戰(zhàn)，但受益于消費升級、價格下探及客群差異因素影響，豪華車在今年上半年延續(xù)高增長態(tài)勢，成為車市中確定性的增長主力。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，上半國內(nèi)乘用車市場零售增速為-23%，而豪華車市場同比增速達1%，可謂是一枝獨秀。車市復(fù)蘇背景下，豪華車市場景氣持續(xù)，也為發(fā)力高端市場的燦谷提供了增長后勁。

據(jù)公司預(yù)計2020年第三季度總收入在3.0至3.3億元之間，上限接近去年同期收入。以燦谷管理層一向保守的風(fēng)格來判斷，最終高于預(yù)期的可能性較大。